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国金证券研究所供稿 在一片哗然中,A股跌破了5000点,跌破了众多股民的最后一道心理防线。风雨交加的股市,还有投资的机会吗,我们应该关注哪些行业,如何操作呢?

进入四季度以来,A股指数出期待翘尾股票你能抓什么

国金证券研究所供稿 在一片哗然中,A股跌破了5000点,跌破了众多股民的最后一道心理防线。风雨交加的股市,还有投资的机会吗,我们应该关注哪些行业,如何操作呢?

进入四季度以来,A股指数出现大幅跳水。其中,最惊人的两次跳水分别发生在11月8日和11月22日,在这两次跳水中,大盘共失守500余点。在阵阵阴风中,十一月,A股最终跌破5000点,众股民最后一道心理防线彻底瓦解。
“谁能帮我看看6016DO,我是56块买溢的,现在都跌到35了,我该怎么办?”随手点开一个股票论坛,这样的问题比比皆是,“二八现象”正在演变成“一九现象”,即,股市里90%的股民在赔钱。
大盘是否气势已尽?

扩容压力减轻

事实上,正是QDⅡ、大型国企回归和“大小非解禁”这三个方面的变化促使大量市场资金分流,它们一起撬动了大盘!
建行、中海油服、神华、中石油等权重股纷纷回归,它们共同在一级市场上圈走了2000亿,并将进一步吸收3000亿到4000亿的二级市场资金。
而从南方QDⅡ发行的情况可以看出,香港市场对大陆投资者的吸引力是巨大的,虽然短期内通过QDⅡ流出资金规模有限,但随着更多QDⅡ的发行以及后续港股直通车的开通,这一资金分流趋势的影响将比较明显。
此外,“大小非解禁”所带来的可流通股份增加也将在年末迎来一个高峰,据天相数据统计,年末可流通股将增加360多亿股,太约5000亿资金规模,相较三季度有较大幅度增加。
连续发行的建行、中海油服、神华,从密集发行对市场的冲击看,应该是远好于投资者的谨慎预期,并且由于大型国企密集回归后,阶段性扩容压力将明显减弱,这将使A股的资金供给再度过剩。
大型国企进入指数后,沪深300的行业结构将进一步优化,推出股指期货的条件也进一步成熟,一旦管理层明确股指期货的推出时间表,很可能会吸引资金流入蓝筹股,并在短期内推动指数。
因此,充足的资金将再次推动大盘,预计A股在年尾会有较强表现。

资金驱动最重要

今年年末,外部经济环境对国内实体经济的影响还不显著,中国出口增速有所回落的主要原因是出口退税以及出口关税政策的变化,外部环境的负面影响并不明显,并且,这种出口增长略有放缓也没有影响到中国获取贸易顺差的能力,进而也不会影响流动性的流入。
与今年中期工业利润强劲增长不同,利润增长趋势在年末有放缓迹象,并且由于基数的原因,这一趋势很可能持续到2008年初。虽然,上市公司利润释放未必与整体工业利润趋势相吻合,还与其他因素密切相关,如资产注入、管理层激励、投资收益等。但工业利润增长有所放缓导致A股市场获得超预期利润增长的难度加大,尤其是针对通胀的连续紧缩对2008年工业利润增长形成的负面影响也在逐步累积。在这种条件下,依靠利润增长率继续驱动估值水平提高的难度较大。
但考虑到:首先,短期通胀数据可能被价格管制措施所压制,在基数效应

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上传人:学习好资料 2022/5/18 文件大小:15 KB

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