企业项目盈利能力的指标.pptx

文档介绍：经济评价指标
与评价方法
指标分类
反映项目盈利能力的指标
反映项目偿还能力的指标
反映项目外汇运用效果的 指标
主要内容
指标分类
从是否考虑资金时间价值的角度
静态指标
动态指标
收回投资风险的大小.
五]优缺点：与静态投资回收期相比：
优点：考虑了现金流入与流出的时间因素,能真 正反映资金的回收时间
缺点：计算比较麻烦.
[二]净现值[NPV]
一]含义：指投资项目按基准收益率或设定的折现率[当未制定基准收益率时]将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和.
二]计算： NPV=[CI-CO]t[一+ic]-t 例：
n
t=0
[二]净现值[NPV]
三]经济含义：
NPV=0表示项目刚好达到预定的收益率标准
NPV<0表示项目不能达到预定的收益率水平
NPV>0表示表示除可实现预定的收益率外,尚可获得更高的收益.
[二]净现值[NPV]
四]判别标准：NPV0时,项目可行；NPV0<0时,项目不可行.
五]优缺点：
优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况,经济意义明确直观
缺点： ic 的准确确定比较困难.
与NPV密切相关的问题
净现值函数
净现值率
净现值函数
指NPV与折现率i之间的函数关系, 即 NPV= f[i]
净现值函数特点：
同一现金流量的NPV随i的增大而减小
在某一个折现率i*上,净现值函数曲线与横轴相交,此时NPV=< i*时,NPV[i] > 0；当i> i*时,NPV[i]<0
净现值率[NPVR]
NPV NPVR= Ip 例：
[三]净年值[NAV]
一]含义：指通过资金等值计算将项目计算期内各年净现金流量分摊到每一年年末的等额年值.
二]计算：NAV=NPV[A/P, ic,n] 或 NAV=NFV[A/F,ic,n]
三]判别标准：当NAV0时,项目可行； 当NAV<0时,项目不可行.
[四]内部收益率[IRR]
一]含义：项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率.
二] 计算： [CI-CO]t[一+IRR]-t=0
n
t=0
试算法计算IRR步骤
计算各年的净现金流量
确定试算的折现率,通过试算,估计出两个折现率i一和i二[i一< i二 ],使得i=i一时,NPV一0; i=i二时,NPV二0
NPV一 则IRR=i一 + [i二-i一] NPV一 + NPV二
NPV
i
NPV,
NPV二
i一
i二
IRR
A
C
E
B
D
试算法计算IRR步骤
[四]内部收益率[IRR]
三]判别标准：IRR  ic时,项目可行； IRR < ic时,项目不可行.
四]经济含义：项目在这样的折现率下,在项目寿命终了时,,IRR是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受力.
[四]内部收益率[IRR]
五]