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文档介绍:9国际货币体系


第一,黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度,黄金不能满足日益扩大的商品流通需要,这就极大地削弱了金铸币流通的基础。
第二,黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末,美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量,由于汇率刚性的存在,使得国际收支逆差的调节要么采用行政干预,要么采用宏观经济政策的紧缩,其结果要么是市场调节机制的扭曲,要么是国内经济的萎缩,从而导致调节成本高昂;同时,由于美元作为国际货币,美国国际收支逆差的弥补可以通过美元的输出来解决,而其它逆差国的国际收支则只能靠自己宏观政策的紧缩来调节;显然,在美国与其它国家及顺差国与逆差国间,存在着国际收支调节成本分配的不对称问题,使得整个国际收支调节表现出低效率状态。
第三节 布雷顿森林体系
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从世界经济和国际贸易发展的角度看,储备货币的供应不能太少,太少将构成对国际贸易发展的限制;从物价和货币稳定的角度看,储备货币的供应又不能太多,太多会引起世界性的通货膨胀。在布雷顿森林货币制度的刚性汇率之下,各国为了减轻国际收支的调节成本而倾向于积累美元,而美国对美元的不断输出正好满足了这种需求;但各国倾向于持有美元的前提是美国拥有充足的黄金储备,可以充分保证美元对黄金的可兑换性。因此,对美元供给量的唯一限制就是美国的黄金储备量。然而,当美国的黄金储备量充足时,各国愿意持有美元;一旦美国的黄金储备量下降,使美元对黄金的可兑换性受到影响时,则国际社会又会大量地抛售美元,抢购黄金,从而威胁到布雷顿森林货币制度的生存。
第三节 布雷顿森林体系
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五、布雷顿森林体系的评价
积极作用
结束了两次世界大战期间国际货币领域的混乱局面;
美元替代黄金成为主要的国际支付手段和储备货币,弥补了清偿力不足问题,促进了国际贸易和世界经济的发展;
IMF在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面做了积极贡献。
根本缺陷
在国际清偿力的提供方面,它本身存在着特里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际运行过程中,由于运行规则得不到遵守,所以国际间始终没有形成正常的国际收支调节和资本流动的秩序。
第三节 布雷顿森林体系
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第四节 牙买加体系
一、牙买加体系的形成
布雷顿森林体系崩溃以后,国际金融秩序又复动荡,国际社会及各方人士也纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系,提出了许多改革主张,如恢复金本位,恢复美元本位制,实行综合货币本位制及设立最适货币区等,但均未能取得实质性进展。
1976年1月,经过激烈争论,IMF理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦达成了“牙买加协议”,同年4月,IMF理事会通过了《IMF协定第二修正案》,从而形成了新的国际货币体系。
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第四节 牙买加体系
二、牙买加协议内容
1、浮动汇率合法化:可自由选择汇率安排,但会员国的汇率政策要受IMF的监督。
2、黄金非货币化:废除黄金条款,取消黄金官价,会员国央行间可按市价自由进行黄金交易;取消会员国相互之间及与IMF之间必须用黄金清算债权债务的义务;IMF所持有的黄金逐步加以处理
3、推动特别提款权成为主要国际储备资产:
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第四节 牙买加体系
二、牙买加协议内容
4、扩大对发展中国家的资金融通:用出售黄金所得收益设立“信托基金”以援助发展中国家;同时,IMF扩大其信贷部分份额,由会员国份额的100%增加到145%,放宽“出口波动补偿贷款”,由占份额的50%提高到75%。
5、增加会员国的基金份额:各会员国对基金组织所缴纳的基金份额由原来的292亿特别提款权增加到390亿特别提款权,增加33.6%;各会员国应缴份额的比重也有所变化,其中石油输出国的份额提高1倍,由5%增加到10%,其余发展中国家维持不变,主要西方国家除西德和日本略增外,其余都有所降低
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三、牙买加协议后国际货币制度运行特征
⑴ 黄金非货币化。黄金既不再是各国货币的平价基础,也不能用于官方之间的国际清算。
⑵ 储备货币多样化。
①美元仍是主导货币(计值货币、支付货币和价值贮藏);
②欧元和特别提款权的作用在不断加强;
③黄金的储备地位逐步下降。
⑶ 汇率制度多样化
⑷ 国际收支的调节手段多元化

第四节 牙买加体系
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四、牙买加体系的评价
1、积极作用
储备资产多元化缓解了国际清偿力的不足;
以浮动汇率为核心的混合汇率制在一定程度上适应了世界经济动荡、多变和发展不平衡的特点;
灵活的汇率体系使各国的政策自主性和有效性得到加强;
多种国际收支调节机制相互补充,一定程度上缓和了布雷顿森林体系调节机制失灵的困难。

第四节 牙买加体系
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四、牙买加体系的评价
2、弊端:牙买加体系实际上是没有制度的体系
第一、多种形式的汇率制度,使汇率纪律荡然无存,加剧了国际经济的动荡

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上传人:孔乙己 2022/5/20 文件大小:2.12 MB

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