文档介绍：财务成本管理（ 2019 ）考试指导

第六章 ++ 债券、股票价值评估
第六章债券、股票价值评估
本章考情剖析
本章属于次要点章。
本章的固定增加股票价值的计算模型为第
财务成本管理（ 2019 ）考试指导

第六章 ++ 债券、股票价值评估
第六章债券、股票价值评估
本章考情剖析
本章属于次要点章。
本章的固定增加股票价值的计算模型为第八章的现金流量折现模型供给了方法；债券到期利润率的计算也与第四章的债务资本成本的计算有着亲密的关系。所以，需要进行全面复****综合掌握。
学****本章的主要方法是理解和掌握有关观点、原理以及计算公式的应用，配合历年试题认识和掌握本章的考试思路。
本章考试的题型一般为客观题和计算剖析题，近来 3 年均匀分值为分。
2019 年考试要点关注债券价值及其到期利润率的计算、债券价值的影响要素剖析，以及股票价值和希望酬劳率的计算。
考点一债券价值评估
一、债券的价值及其到期利润率的计算（娴熟掌握）
项目债券的价值债券到期利润率
债券的价值或债券的内在价值，是指债债券到期利润率是指能使将来现金
含义券将来本金和利息流入按等风险投资的流入现值等于债券买入价钱的折现
市场利率所折成的现值之和率。即债券投资的内含酬劳率
【手写板】
例：甲企业在
2018年 8月 9
号刊行面值为 1000 元，票面年利率为 6%的 5 年期停息债券。
乙企业计划在
2019年 8月 9
日投资购置甲企业债券并拥有到期，等风险市场利率为
8%。债券的价钱？
1）每年付一次息
2）每年付两次息，每年 2 月 8 号和 8 月 8 号分别付一次息
分析：（ 1） V =1000× 6%×（ P/A， 8%， 4） +1000（ P/F， 8%， 4）
2） V =1000× 3%×（ P/A， 4%， 8） +1000（ P/F， 4%， 8）
=1000× %×（ P/A ， %， 4） +1000（P/F ， %， 4）
项目
债券的价值
债券到期利润率
到期一次还本
V =M×（ 1+n× i ）×
P=M×（ 1+n×i ）×（ P/F ，
计算公式中：
d
付息，单利计息
（P/F ， r d， n）
到期利润率， n）
Vd 表示债券价值；
债券价值 =M×i ×
P=M× i ×（ P/A ，到期收
M表示面值；
分期付息（一年
（P/A ， r ， n）+M×
益率， n)+M×（ P/F ，到
i 表示票面年利率；
付一次息）
d
（P/F ， r d， n）
期利润率， n）
n 表示到期前的年限；
P=M× i/2 ×（ P/A，到期
r d 表示等风险投资的
d
分期付息（一年
V =M×i/2 ×（ P/A，