文档介绍：第八章 企业盈利能力分析
学****目的：
1、了解盈利能力分析的内涵及目的。
2、掌握资本经营能力和资产经营能力分析。
3、了解商品经营盈利能力分析。
4、掌握上市公司盈利能力分析。
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经营活动净现金流量
盈利现金比率= ────────
净利润
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四、资本经营盈利能力的行业分析
分析评价：ZTE公司的净资产收益率在同行业公司中处于非常靠前的位置，其盈利能力与同行业公司相比，具有一定优势。
项目
总资产规模
净资产规模
净资产收益率
ZTE
50865921
15183547
%
烽火通讯
5654387
2788478
%
永鼎股份
4039555
1134789
%
中天科技
2845663
859057
%
东方通信
4110723
2620468
%
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四、资产经营盈利能力分析
（一）资产经营盈利能力内涵与指标
1、内涵
资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润的能力。
2、评价指标
总资产报酬率=
平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
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（二）影响资产经营盈利能力的因素
总资产报酬率=
=总资产周转率×销售息税前利润率
1、总资产周转率。
2、销售息税前利润率
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（三）资产经营盈利能力因素分析
例：某公司有关资料如下：
项目
2008年
2007年
差异
营业收入
利润总额
利息支出
息税前利润
平均总资产
总资产周转率
销售息税前利润率
总资产报酬率
44293427
2262543
1308254
3570797
45047739
%
%
34777181
1727734
494371
2222105
33008378
%
%
-
%
%
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要求：运用差额计算法确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。
分析对象＝％ -％＝％
总资产周转率变动的影响＝(-)
×％＝-％
销售息税前利润率的影响＝ ×(％ -
％)＝％
检验分析结果：-%+%=%
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四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
经营活动净现金流量
全部资产现金回收率= ────────
平均总资产
五、资产经营盈利能力的行业分析
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第三节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营的内涵
1、商品经营的基本内涵
企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。
2、产品经营的基本内涵
在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。
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3、商品经营与产品经营的关系
产品经营是商品经营一个最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展；
产品经营侧重于产品实物经营，不强调投入品与产出品的价格；商品经营重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格；
商品经营目标比产品经营目标更综合。
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4、商品经营与资产经营的关系
资产经营不能离开商品经营而独立存在；
资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品本身的消耗与收益，而且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心；
资产经营目标比商品经营目标更综合。
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二、商品经营盈利能力内涵与指标
（一）收入利润率分析
1、营业收入利润率：指营业利润与营业收入之间的比率。
2、营业收入毛利率：指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。
3、总收入利润率：指利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入和投资收益。
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4、销售净利润率：指净利润与主营业务收入之间的比率。
5、销售息税前利润率：指息税前利润与企业营业收入