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90周年理论研讨会征文
信息经济学视角下
台州民营企业信用担保体系研究
崔圣为
论文提要:近二十多年以来,台州的中小企业发展经历了由弱变强,由少变多的艰难历程。在中小企业中,由于自身规模较小,经济活动单一,中小企业已成为台州经济发展最重要的力量。但是由于受到各种因素的制约,长期以来中小企业发展面临着严重的融资困境,成为企业持续发展的重要瓶颈。融资难,难在信用担保。尽管目前中小企业信用担保制度在解决中小企业融资难方面发挥了一些作用,但在资金来源、损失分担、风险控制、配套制度等方面仍存在很多问题,影响了中小企业信用担保功能的发挥。针对以上问题,课题拟以中小企业融资中的信息不对称理论来分析中小企业信用担保制度问题产生的原因,并探究解决方法。
关键词:信息经济学民营企业金融创新担保体系研究
作者:崔圣为中共台州市黄岩区委党校

选题的背景
目前,台州众多的中小民营企业困境重重,由于成本上涨,导致企业利润普遍被削弱,很多企业再次面临“不生产是死,生产了死的更快”的困境。
适度从紧的货币政策,增加了企业的融资成本,让一些没有关系的企业,告贷无门,制造了资金链的危机,从而可能迎来债务危机潮流。台州是中国民营企业的缩影,具有一定的标杆作用。日前,随着货币政策的紧缩以及人民币的升值,企业的资金成本也大幅度增长。最近,中国人民银行台州市中心支行做了一次调查,发现台州各商业银行贷款利率已经全面上浮30%左右。银行贷款虽然已经不便宜,但也只有少数企业能拿到,更多贷款无门的企业只能走民间借贷的渠道,据不完全统计,目前台州地下融资的规模已经突破1500个亿。因此目前中小企业生存压力非常大,能否解决中小企业融资难的问题,不仅关系到中小企业能否持续健康发展,还关系到我国经济能否持续快速健康地发展。
选题的目的与意义
信息经济学认为,在“囚徒困境”中,囚犯互相不知道同伴是什么样的选择,因而选择坦白交待;产品市场上著名的“柠檬市场”(次品市场),卖主比买主拥有更多的关于产品的信息;在劳动市场上,存在工资、激励及逆向选择问题,老板不了解众多下属中谁最具有能力做经理。也不了解上任的经理是否可以把全部精力投入工作,而下属则不了解老板的利润究竟是多少;这些都是信息不对称的问题。非对称信息指交易双方各自拥有他人所不知道的与交易有关的私人信息。
中小企业为什么融资难,因为中小企业和金融机构之间的信息是非对称的。金融机构无法了解中小企业的发展状况和信誉程度,所以金融机构宁可大量发放有稳定抵押物的房贷,也不愿对中小企业发放信贷。这便构成了中小企业发展的一个困境。
综上所述,在信息经济学的视角下,建立中小企业信用担保体系,解决信息不对称问题,便是解决中小企业融资困境的重要途径之一。
本文在在信息经济学的视角下,考察台州民营中小企业的信用担保问题,具有一定的典型性。这是因为台州具有深厚的民营经济的土壤,民营企业规模齐全,融资模式多样,银行类金融体系结构比较完善,在金融创新方面走在全国前列。因此对于台州这样一个具有标志性含义的区域经济体来说,研究中小企业信用担保问题其本身就具有一定的典型性。本课题拟以台州中小民营企业信用担保为研究对象,结合台州的具体实践经验,总结其积极作用,分析障碍所在,并在此基础上寻求进一步破解的有效途径,从而为解决我国中小企业融资难问题提供一些新的思路,这就是本课题研究的应用价值所在。
本文的创新点
一是从信息经济学的角度分析了产生中小企业信用担保问题的根源,认为担保规模较小、银保合作不畅等问题的根源是担保机构的介入非但没有解决银企之间的信息不对称,反而引发了新的信息不对称:担保机构与中小企业之间的信息不对称、担保机构与协作银行之间的信息不对称。
二是对中小企业信用担保体系进行了构想,在选择担保模式时不应该一刀切,而应该根据市、县(区)、乡镇的经济特点选择相匹配的担保模式,扬长避短,建设一个开放的、不断创新的担保体系,同时强调在担保体系中政府应该作为资金投入的引导者、制度供给的主体以及监管的主体。

中小企业融资困境与信用担保
早在20世纪二三十年代,人们对于金融体系中存在着的中小企业融资壁垒问题已有所认识。1929年经济危机爆发时,英国政府为制订摆脱危机的措施,指派以麦克米伦为首的“金融产业委员会”调查英国金融业和工商业。1931年该委员会在提交的《麦克米伦报告》中指出,在英国金融制度中,中小企业在筹措必需的长期资金时尽管有担保,但仍然存在融资难现象,建议政府采取一系列措施拯救危机。此后,人们将金融制度中存在着的中小企业融资缺口称为“麦克米伦缺口”(纪琼骁,2003)。
为了缓解“麦克米伦缺口”,国内外学者提出了多种解决方法,发展关系型贷