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企业并购成本及其限制的方法和措施
一、企业并购本钱及其构成 企业并购本钱是指企业因并购而发生的一系列费用的总和，它除了包研费用、广告费用和网点设置费用以及企业文化的整合费用等，都须要大量资金。拥有良好的财务状况及经营、整合等方面的实力，就会削减并购本钱；反之，会加大并购后的管理整合费用。 。 很少有企业能够完全依靠自有资金来完成并购，一般都须要对外筹集资金。资金的筹集方式有许多，企业可以向银行短期借款，也可以长期借款，还可以通过发行债券、股票的方式来筹集资金，但每种方式所需付出的本钱是不一样的。一般来说，筹资方式所需付出本钱的大小有如下的排列依次：股票＞债券＞长期借款>短期借款。收益跟风险是成正比的，收益越高，风险也越大。对投资者来说，投资股票的风险，但也能获得较高的收益，企业由此也要付出较高的本钱。 。 并购方式有三种，即横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购是指商业上竞争对手间的并购，是两个或两个以上生产或销售一样、相像产品企业间的并购，目的一般是消退竞争、扩大规模、扩大市场份额与提高并购企业竞争实力。这是企业实现快速成长的一条捷径。 纵向并购是指企业通过并购上下游企业，形成从初级原料到最终产品的生产体系，它是在具有纵向相关经济技术关系的企业间的并购，它可在不同生产环节之间进展，也可在不同经营领域发生； 混合并购又称为多元化并购，是对处于不同产业领域、产品属于不同市场、其产业部门不存在特殊的生产技术联系的企业资源的并购。其目的在于削减其经营一个行业所带来的风险，这种并购方式始终是大企业进展资源整合的一种选择。 不同的并购方式对并购本钱大小的影响程度是不同的。一般而言，横向并购在为企业带来并购效应的同时，其人力资源方面的整合费用相对较高；纵向并购在为企业节约运作本钱的同时，其流程长度的增加也会使企业的管理本钱增加。 。 企业并购涉及许多财务、法律等方面的问题，假如并购企业没有这些方面的高水平特地人才，就须要聘请，从而会发生大笔的参谋询问费。 三、企业并购本钱限制的方法和措施 〔一〕干脆本钱限制的方法和措施 、甄别和利用的实力。 并购活动中，信息的透亮度及真实性是并购企业须要解决的关键问题，而充分的信息来自并购企业自己的尽职调查。通过具体的调查分析，能够发觉很多公开信息之外的对企业经营活动有着重大影响的信息，同时，也可以通过对信息的综合分析使决策更加明智。因此，为了防止信息不对称给并购企业带来的损失，就要具体调查目标企业在被并购前的生产经营状况，决策者也必需全面参加企业的并购过程，共同参加重大资产的价值评估。 。 在资产和负债的评估过程中会因各种各样的缘由而导致评估结果与实际不符。 一方面，资产的组合和内部构成形形色色，某些资产也有着自身的特别性，因此，对优质资产和不良资产要严格区分对待，对有形资产和无形资产也要进展有效确认和计量，以使它们更能反映资产的实际状况； 另一方面，有的或有负债由于缺少必要确实认条件而往往会被无视，而且主观操作空间较大，须要科学、严谨地确认和计量。 。