文档介绍：华裕达：不会赚钱的投资人？
林 兟 通常在谈到一位优秀的投资人时,人们首先想到的是他所投资的成功项目,而在谈到上海创业投资协会会长、上海创业投资有限公司董事长华裕达时,人们不是用多少个成功项目来衡量,而是以上海从无到有,逐步构筑钱,肯定不会找我,很多人比我能赚钱。”一直不认为自己很会赚钱,而当年上海市领导恰恰就挑中了他来负责创建上海市创业投资有限公司(以下简称上海创投),显然对他的期望并不仅仅在于个别公司的盈利。
也许恰恰是因为不以盈利为惟一目标,在退出难的困境中,在面对股市热、地产热的诱惑时,上海创投始终坚持投资于早期的高科技企业,从事着一个真正的风险投资公司的业务,而同一时期国内成立的其他风险投资公司,很多都变成了只投资中后期阶段或者pre-IPO阶段的“保险投资”公司,有一些甚至蜕变成了炒买炒卖的投机分子。
华裕达不会赚钱,但有赚钱的头脑。1992年,华裕达与麦戈文对话后,代表上海市科委签署协议,与IDG集团共同组建中外合资的风险投资公司,最早将国际知名风险资金引入中国。
“前几年很多公司炒股、炒房地产,一两年就赚了大钱,我们投资这些早期的企业,不光是不赚钱,将来前景怎么样都不能看得很清楚。”回忆当年,华裕达坦言,关于盈利的考虑,心理上承受了相当大的压力。不过在中国做风险投资不能太爱钱,否则会很难抵御各种诱惑。尤其在掌管上海创投这个肩负了相当多政府使命的“特殊”的投资公司时,比较多的以政府目的为主,往往在决策时,首先考虑作为政府应该怎么做,就是要支持高科技小企业,赚钱的事情让别人去做。
曾获得了上海创投的第一笔风险投资支持的微创医疗器械(上海)有限公司创始人常兆华博士对此做了注脚:“上海创投在投资1年半之后以1倍于本金的投资收益退出,如果稍微晚一点退出,可以盈利20倍。也许他们作为政府的投资公司,需要资金尽快周转去扶持其他项目吧。”
不是不会赚钱,只是时候未到。2004年,华裕达辞去了上海创投总裁职务,创建了上海创业投资管理有限公司,这是一家专业的风险投资基金管理公司,负责管理上海创业投资公司的2亿多基金,及一只信息产业投资基金。现在管理公司正在募集一只新的中外合作的基金,由美国优秀的风险投资管理专家和上海创业投资管理公司共同组成管理团队管理该基金。华裕达认为过去的中外合作是投资人层面的合作,今后要着重管理人层面的合作。新基金更注重投资于成长期的企业,以帮助一批优秀的中小科技企业做大做强。新募集的基金将是一个单纯的盈利性基金,不再具有政府的产业引导功能,运作中将会以投资收益为惟一目标,“哪个赚钱就投哪个”,华裕达将转变为一个以赚钱为首要目标的投资人。分众传媒是他转型后抓到的一个摇钱树。漕河泾创投对分众传媒注资后仅4个月,华盈TDF及其它国际知名风险投资基金联手向分众传媒投资1300万美元,上海投资管理公司趁势于此时完成该项目的溢价退出,实现收益400余万元,项目收益率达到48%。
华裕达的遗憾
通过海外上市和并购,在上海创投网络内所投资的企业中,已有30多家成功退出。但华裕达却始终对上海创投孵化的泽生和睿星基因等几家公司的退出留有遗憾。这几家公司的创业团队来自国外,拥有世界领先的技术。华裕达非常希望能把它们培育为中国的品牌药业公司,但是在接洽了国内数家大型制