文档介绍：项目投资评价指标
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始投资的现值所创造的净现值。
2、 计算方法     净现值率的计算公式为：     
净现值率（NPVR）=
例题分析
3、决策标准    只有净现值率指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。
4、优缺点     净现值率是一个动态的相对量评价指标，其优点是可以动态反映项目投资的资金投入和净产出之间的关系，可用于投资额不同的多个方案间的比较。 其缺点是不能直接反映投资项目的实际收益率，且必须以已知净现值为前提。
三、 获利指数      1、 含义      获利指数又称现值指数（记做PI），是指投产后按基准收益率或设定贴现率计算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。
2、 计算方法    获利指数的计算公式如下：
     获利指数（PI）=    
从净现值率和获利指数的含义可知，二者之间存在以下关系：获利指数＝1＋净现值率。
例题分析
例题三：某公司有甲、乙两个投资方案，投资总额分别为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算甲、乙两方案的现值指数（假定企业设定贴现率为10％）。
项目计算期
甲方案
乙方案
利润
现金净流量（NCF）
利润
现金净流量（NCF）
0
－1 000 000
－1 000 000
1
110 000
310 000
100 000
340 000
2
110 000
310 000
140 000
380 000
3
110 000
310 000
180 000
420 000
4
110 000
310 000
220 000
460 000
5
110 000
310 000
260 000
500 000
合计
550 000
550 000
900 000
900 000
3、 决策标准     只有获利指数指标大于或等于1的投资项目才具有财务可行性。
4、 优缺点      获利指数也是一个动态的相对量评价指标，其优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可用于投资额不同的多个方案间的比较。 其缺点是不能直接反映投资项目的实际收益率，其计算过程比净现值率指标复杂，计算口径也不一致。     在实务中通常并不要求直接计算获利指数，如果需要考核这个指标，可在求得净现值率的基础上推算出来。
四、 内含报酬率     1. 含义     内含报酬率 （记做IRR）是指项目投资实际可望达到的收益率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率，又叫内部收益率或内部报酬率。     根据内含报酬率的含义，IRR满足下列等式：     
NPV＝ ＝0
2、 计算方法     内含报酬率的计算分两种情况：     (1) 全部投资于建设起点一次投入，建设期为零，项目投产后的现金净流量表现为普通年金的形式，这时可以直接利用年金现值系数计算内含报酬率 。具体步骤如下：     ①计算年金现值系数。      年金现值系数（P/A，IRR，n）＝     ②查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻的较大和较小的两个数值及相应的两个贴现率。     ③根据上述两个相邻的贴现率和已求得的年金现值系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率 。
(2) 各年现金净流量不相等时，采用逐步测试法计算内部收益率。具体步骤如下：     ①先估计一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表明估计的贴现率小于该项目的内部收益率，应提高贴现率，再进行测算；如果计算出的净现值为负数，则表明估计的贴现率大于该项目的内含报酬率 ，应降低贴现率，再进行测算。经过如此反复测算，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。     ②根据上述两个相邻的贴现率再采用内插法，计算出该方案的内含报酬率 。
例题分析
例题四：某公司有甲、乙两个投资方案，投资总额分别为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算