文档介绍：财务成本管理
第一章
财务管理总论
本章的考试题型均为客观题,一般难度不大。
第一节财务管理的目标
一、财务管理的目标
相关表述的优缺点
二、影响财务管理目标实现(股价)的因素
外部因素:法律环境、经济环境、金融市场环境
三、相关关系人目标协调
利益集团 目标 与股东冲突的表现 协调办法
经营者 增加报酬、闲暇、避免风险 道德风险、逆向选择 监督、激励
债权人 本利求偿权 违约、投资于高风险项目 立法保护、契约限制、终止合作
第二节财务管理的内容
一、财务管理的对象
注意:现金流转不平衡的原因
影响企业现金流转不平衡的原因既有内部的原因,如盈利、亏损或扩充等;也有企业外部的原因,如市场变化、经济兴衰、企业间竞争等。
(1)盈利企业的现金流转。
盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。
(2)亏损企业的现金流转。
从长期的观点看,亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看,又分为两类:一类是亏损额小于折旧额的企业,在固定资产重置以前可以维持下去;另一类是亏损额大于折旧额的企业,不从外部补充现金将很快破产。
(3)扩充企业的现金流转。
任何要迅速扩大经营规模的企业,都会遇到相当严重的现金短缺情况。
(1)市场的季节性变化。
(2)经济的波动。
(3)通货膨胀。
不能靠短期借款解决,因其不是季节性临时现金短缺,而是现金购买力被永久地“蚕食”了。
(4)竞争。
二、财务管理的内容
(一)投资决策
(二)筹资决策
(三)股利分配
三、财务管理的职能
包括:决策、计划、控制
第三节财务管理的原则
一、理财原则的特征
特征:
(1)理财原则是财务假设、概念和原理的推论。具有理性认识的特征。
(2)理财原则必须符合大量观察和事实,被多数人所接受。财务理论有不同的流派和争论,甚至存在完全相反的理论。
(3)理财原则是财务交易和财务决策的基础。
(4)理财原则为解决新的问题提供指引。
(5)原则不一定在任何情况下都绝对正确。
二、理财原则的种类及内容
第四节财务管理的环境
一、金融性资产及其特点
流动性、收益性、风险性。
金融市场上利率的构成:
利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率
(1)纯粹利率
(2)通货膨胀附加率
(3)风险附加率
风险越大,要求的收益率也越高,风险和收益之间存在对应关系。风险附加率是投资者要求的除了纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。
第一章 财务报表分析
从内容上看与2006年相比,本章变化比较大。
第一节财务报表分析概述
一、财务报表分析的方法
二、财务报表分析的局限性
第二节基本的财务比率分析
一、短期偿债能力比率
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
手写板图示0201-01
当流动资产大于流动负债时,营运资本为正数,表明长期资本的数额大于长期资产,超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大,财务状况越稳定。当流动资产小于流动负债时,营运资本为负数,表明长期资本小于长期资产,有部分长期资产由于流动负债提供资金来源。
二、长期偿债能力比率(注意关系公式)
三、资产管理比率(衡量资产的运营能力)
资产周转率的驱动因素
四、盈利能力分析
前面是分母,后面是分子
主要掌握连环替代法的应用
手写板图示0201-02
第三节财务分析体系
一、传统的财务分析体系
杜邦体系的核心公式
权益净利率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
二、改进的财务分析体系
(一)改进的财务分析体系的主要概念
(二)调整资产负债表和利润表
基本等式:净经营资产=净金融负债+股东权益
净利润=经营利润-净利息费用
手写板图示0201-03
手写板图示0201-04
(三)改进分析体系的核心公式
手写板图