文档介绍：第五章 风险和不确定性分析
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用方案D
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敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度。
第二节 敏感性分析（Sensitivity Analysis）
即当构成技术经济评价的基础数据发生变化时，其评价指标会有多大变动。
例如，原材料价格的变动对投资回收期的影响。
又称灵敏度分析
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敏感性分析的基本思路：
预测项目的主要不确定因素可能发生的变化，分析不确定因素的变化对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度，提出相应的控制对策，为科学决策提供依据。
对项目评价指标有影响的不确定因素很多，例如产品产（销）量，售价，原料、动力价格，投资，经营成本，工期及生产期等。其中有的不确定因素的变化会引起评价指标发生很大变化，对项目方案经济评价的可靠性产生很大的影响。
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自身可能会有很大变化且会引起评价指标产生很大变化，对方案评价的可靠性产生很大影响的不确定性因素。
敏感因素
找出敏感因素，提出控制措施。
敏感性分析
核心问题
注意
这里的一切研究都是在预测和假设的基础上进行的
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一、敏感性分析的步骤
即确定敏感性分析的具体对象。
在选择分析指标时，应与确定性分析指标相一致。
应根据经济评价的要求和项目特点，将发生变化可能性较大，对项目经济效益影响较大的几个主要因素设定为不确定因素。
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计算设定的不确定因素的变动对分析指标的影响值，可用列表法或绘图法，把不确定因素的变动与分析指标的对应数量关系反映出来，从而找出最敏感的因素，还要说明敏感因素的未来变动趋势如何。
、选择
在技术项目方案分析比较中，对主要不确定因素变化不敏感的方案，其抵抗风险能力较强，获得满意经济效益的潜力比较大，优于敏感方案。
还应根据敏感性分析结果，采取必要相应对策。
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二、单因素敏感性分析
每次只变动某一个不确定因素而假定其他因素不变，分别计算其对确定性分析指标的影响。
例：（确定性分析略）某项目的投资回收期敏感性计算表
变动量
变动因素
-20% -10% 0 +10% +20%
平均
-1% +1%
敏感
程度
产品售价
+ -
最敏感
产量
+ -
敏感
投资
- +
不敏感
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相同原理下，也可以采用分析图的方式。
变化率
回收期（年）
产量
售价
-20%
-10%
10%
+20%
4
8
12
16
斜率变化越小，越不敏感，售价在左半边斜率变化最大。
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例 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在20%的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百分比相同，已知基准折现率为10%。试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值作单因素敏感性分析。
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根据表中数据，可计算出确定性分析结果为：
NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)
=-200+60=(万元)
基础数据表 单位：万元
年 份
0
1
2~11
投资额K
200
经营成本C
50
纯收入B
110
净现金流量
-200
0
60
解
下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作单因素敏感性分析
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对不确定因素作单因素敏感性分析
设K、C、P 变动百分比分别为K、C、P，则分析K、C、P分别变动对NPV影