文档介绍：我国国际收支双顺差成因与对策
王园园 一国的宏观经济目标通常包括内部均衡和外部均衡两方面,其中内部均衡是指充分就业、物价稳定及经济增长,外部均衡是指合理的国际收支结构。无论是内部均衡还是外部均衡,其实质都是为了一国经济得以持续、稳层次的矛盾和问题,对我国经济的持续发展构成了现实的威胁和挑战。
20世纪九十年代以来,除1993年以外,我国经常项目始终保持顺差并呈逐渐上升趋势,1990~2006年经常项目累计实现顺差6,,,资本和金融账户除1998年因受东南亚金融危机影响而出现逆差外,其他年份也一直保持顺差,1990~2005年累计实现顺差4,,年均顺差301亿美元,其中2004年资本项目下实现1,,创历史新高。而资本项目的顺差主要表现为直接投资国际收支顺差。近年来,我国吸收的外国直接投资持续增加,外企对我国的直接投资持续保持在高水平,2003年我国吸引外国直接投资达535亿美元,超过美国位居全球首位。国际收支双顺差反映了经济内部运行中的一些问题。持续的双顺差给央行的流动性管理造成很大压力,流动性过剩问题日益突出,不利于货币与财政政策的有效发挥,并且会刺激外部依存扩大,加大国际贸易摩擦以及社会资源低效运行。
二、我国国际收支双顺差的原因
(一)国内储蓄与投资的失衡。长期以来,我国国内经济的主要特点之一是国内储蓄不断上升,消费率却不断下降,呈现出我国经济转型时期特有的现象,即“两高一低”(高投资、高储蓄、低消费)。消费不足带来储蓄过高,而高储蓄带来的则是高放贷和高投资。而实际上,这里的“高投资”是经常游离于市场机制之外的政府投资,大多效率低下,而由于转型经济的不稳定性,企业和个人出于谨慎动机投资量很小,所以真正的有效投资相对于储蓄来说是有一定差距的。
我国宏观经济的内在不平衡,而对外不平衡正是对内不平衡的充分反映。从内外部经济的联系来看:储蓄-投资=出口-进口,我国经济长时期靠投资拉动,产业结构不合理,形成一种粗放型的增长模式。在国内高投资、高储蓄、低消费的状况下,我国必须通过实物输出(出口)或资本输出(对外投资)的方式将自己剩余的资源借给别人用,使过剩储蓄转移到境外,只能通过对外出口来释放高投资形成的过剩产能,这必然不断扩大我国国际收支顺差。而且如果国内需求上不去,储蓄率继续保持高位,国际收支将继续保持盈余。
(二)国际间产业结构的转移。近十多年来,在双边贸易中,我国顺差增加较大的市场主要是美国、欧盟和香港地区,而同一时期我国对亚洲地区却由顺差转变为逆差;同时,如果也对比一下同期我国一些主要贸易伙伴国的统计,就会发现,在我国对美、欧贸易顺差迅速增加同时,亚洲几个主要经济体对美、欧的顺差是逐渐缩小的。在商品结构上,我国顺差集中在工业制成品,尤其是轻纺和机电产品上,而同一时期初级产品进出口却由顺差变为逆差,从贸易方式看,加工贸易顺差远远大于一般贸易顺差。也就是说,原来设在亚洲其他几个经济体的加工出口产业,尤其是其末端加工工序,已经大量转移到我国,这样也就把他们对美、欧的贸易顺差转移了过来。所以,十多年来我国商品进出口的迅速增长和顺差的扩大,与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体