文档介绍：财务管理课件——54课时
第二节 企业的组织形式
组织类型
决定企业税收待遇——存在
影响企业融资能力——发展
中国大陆企业的四种基本类型
独资企业
合伙企业
股份有限公司
有限责任公司
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企业组织形式选择的建议
短期国债利率是无风险利率。
通货膨胀是投资期内的预期值平均。
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三、违约风险补偿 (Default Risk Premium)
违约：是指违反有关的合同条款。
违约风险：债务到期时，借款方不能按要求支付本金或利息的从而给投资人带来的风险。
有违约风险，就有违约风险补偿。
信息不对称时违约风险如何判断？
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四、流动性风险补偿 (Liquidity Risk Premium)
流动性风险：证券流动性不足给投资者带来的风险。
流动性越低，为吸引投资者所提供的收益率就越高。
公司在上市前发行的股份，为什么要比上市后发行的股份价格低得多呢？
为什么我们所知的风险投资报酬往往很高呢？
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五、期限风险补偿 (Maturity Risk Premium)
期限：证券的寿命，即证券本金偿付前的时间跨度。
期限越长，证券市场价值波动的风险越高。
期限越长，利率变动可能性就越大。
实质上，期限风险补偿是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。
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第五节 有效资本市场假说
有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)
价格已充分反映了所有可以得到的信息。
资本市场效率
资本市场信息处理能力的高低——价格反映信息的广度与速度。
如果一个市场的证券价格总是能够“充分反映”所有可以得到的信息，则该资本市场为“有效率的” 。
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一、EMH的三种基本形式
决定资本市场效率的四个环节：
(产生－－)公开－－接收－－判断－－决策
资本市场的三种基本有效形式
强式有效形式
当你确信某股票价格要上涨时，价格已经上涨了。
半强式有效形式
信息公开的效率不高，有内幕消息。
弱式有效形式
信息判断的效率也不高。
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三种有效形式
价格反映所有相关信息
价格反映所有公开信息
价格反映所有历史信息
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二、有效市场假说的涵义
市场没有记忆力，股价不能被预测；
技术分析无用。
市场价格可信赖；
基本面分析(Fundamental Value Analysis )也无用。
勿产生财务分析错觉 。
投资者自己选择还是由来企业选择（都一样）；
每一种股票的价格需求弹性都非常高；
由于在股票价格中包含的信息量非常大，因而股价指数可以作为市场状况的主要指数。
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第三章 财务管理基本理念
财务管理学
基础部分
学科关联、理财主体、理财目标与决策准则、理财环境、两个基本理财理念、两个基本理财技术
投资管理
投资决策方法、两个关键问题
筹资管理
融资方式选择、资本成本、财务杠杆与资本结构、股利政策
日常资金周转管理
管理策略选择、短期资金融通、流动资产管理
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第三章 财务管理基本理念
第一节 时间价值
增长方式的差异；
货币在不同时点上（价值）的折算；
终值与现值
第二节 风险价值
风险衡量；
风险报酬衡量；
必要报酬率的衡量。
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第一节 时间价值
一、时间价值的概念
货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
时间价值计算的本质——等值兑换
两个基本概念：
现值: Pesent Value, PV
终值: Future Value, FV
两种基本计算
终值求解——类似于求本利和；
贴现——将终值折算成现值的过程，又称折现。
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二、资金的两种增长方式
单利计息——代数增长
本金始终不变；
复利计息——几何增长
利滚利；
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不可思议的几何增长！
国际象棋发明者的“小”要求：64格里面共放了多少麦子？
4,626,174,068,165,504,246粒小麦；
每公斤17,200～43,400粒；
～。
，对折50次之后，总共有多厚？
112,589,；
公里。
影响几何增长结果的两个因素：周期数，增长率
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1元钱的表现
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你有毕业后的理财计划吗？
上班后；
每年投资5000元在股市里；
年平均收益10％的情况下；
到你退休的时候——假定40年后退休；
你可以从股市里面取出
！
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生财有道还是生财有“盗”
定期