文档介绍：第3章 长期资金的筹集管理
1、融资管理概述
2、融资工具：
所有权融资
负债融资
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第1节 筹资管理概述
一 、融资管理主要解决什么问题
（1）为什么融资；
（2）融资的原则或要求；
（3）从何种渠道以由于普通股股东承担的风险较大且股利税后支付，使得其融资的成本要……债务资本成本。
5、公司发行新股可能会……公司的控股权，且稀释现有股东的每股收益，从而引起普通股市价的……。
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综合
，
请问该股东个人贷款是否可以作为公司负债？
的角色？
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二、留存收益融资重要性
留存收益是企业重要的资金来源，对否？
留存收益大小最终要取决于……
为什么重要？
（1）不会稀释现有股东……
（2）没有……费用，方便及时解决企业……资金需要
（3）提高企业……能力
资产负债表哪个部分？
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第3节 长期债务资本筹措
负债资金的筹集方式：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用、票据贴现等
筹措资金渠道“银行信贷资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金等
按负债筹集使用时间长短分：
长期负债筹资
短期负债筹资
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1、 用途
长期借款：基本建设、永久性流动资产需要
短期借款：解决临时性或短期资金周转需要
2、企业申请贷款过程主要因什么被银行拒绝？
一、银行长期借款融资
企业贷款
目的主要是？
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3、借款利息的支付方式的影响
①利随本清法：
②贴现法
例如：某企业从银行取得200万元借款，期限1年，名义利率为10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业可动用的贷款额为180万元。
则实际利率是上升还是下降？
③定额等额偿还本利和（见教材）
4、长期借款融资对公司理财的影响
①借款程序……，快速获得发展资金，但资金规模……；②借款利率比债券利率……，其利息可在……利润列支；减少了企业实际成本；③还款具有……；④在企业经营失利下……
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二、公司债券融资
公司债券定义
新《公司法》第154条规定：
本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
1、发行公司债券募集资金目的
请问财政部发行的国债的目的是？
公司发行债券目的，什么样公司债券会受到投资者追捧？
公司债券融资对公司有什么影响？
债券的特征？
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2、公司债券发行
公司发行公司债券应当符合《中华人民共和国证券法》规定的发行条件。
（1）发行方式
与证券经营机构签订承销合同
（2）债券利率：票面利率、市场利率
（3）债券发行价格的确定
未来现金流的折现价值（常见计算）
= 债券利息现值+到期本金现值
等价发行
折价发行
溢价发行
债券期限到底多长更好？其取决于……
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课堂巩固理解
某公司拟发行5年期、面值为1000元的债券5万份，每年付息期1次，公司在决定发行时认为票面利率为8%是合理。但如果到债券正式发行时,市场上的利率发生了变化,则
①在市场利率为6%时的债券发行价格为多少?
②在市场利率为10%时的债券发行价格又是多少?
③若市场利率为8%呢?
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学生练****br/>某企业发行面值为1000元、期限为5年、利率为12%的长期债券。因市场利率变化，。试确定当时的市场利率为多少？
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3、债券评级
债券评级是衡量违约风险的依据。它是由专门的债券评信机构对不同公司债券的质量做出的评判。
债券质量通常以信用等级来表示。信用等级越高，
债券的质量越好，说明债券的风险小，安全性强。
债券评级主要保护谁的利益？
对发行公司来讲有何好处？
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3、债券评级
（1）债券评级是衡量违约风险的依据
它是由专门的债券评信机构对不同公司债券的质量做出的评判。
国际债券市场的信用评级机构：
惠普国际评级（Fith Ratings）
穆迪投资服务公司(Moody’s Investors Service)
标准普尔公司(Standard &Poor’s)
债券质量通常以信用等级来表示。信用等级越高，债券的质量越好，说明债券的风险小，安全性强。
（2）债券评级目的
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穆迪与标准-普尔债券评级标准
标准
投资等级
高风险等级
穆迪