文档介绍：商业票据和银行承兑汇票
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商业汇票的构成要素
①市场参与者
商业票据的发行者主
商业票据和银行承兑汇票
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商业汇票的构成要素
①市场参与者
商业票据的发行者主要有工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融公司。金融公司包括从事商业、储蓄及抵押等金融业务的公司，从事租赁、代理及其他商业放款的公司以及从事保险和其他投资活动的公司。
发行者从商业票据市场筹措资金，一般是为解决临时性的资金需要。当预计在近期内可以用一些即将收到的资金来偿忖时，他们不必向银行以较高的利率借款，而通过商业票据市场筹措资金。因为商业票据的成本费用一般低于银行的短期借款，而且大公司发行商业票据可以筹措到大笔资金而不需要登记注册。当商业票据到期时，公司亦可以发行新票据来偿还，以保证连续地大量借款。
②发行与流通
商业票据的发行主要有两种渠道：一是直接销售即发行者直接销售给最终购买者二是由经销商销售给投资者。商业票据尽管发行数量巨大，但流通市场并不活跃。其原因在商业票据的期限比较短，一般不超过270天，有的接近20-40天，一般投资者都持有到期；另外，商业票据由不同经济单位发行，其面额、期限、利率差异较大，因此交易不方便。
③信用评级
由于货币市场对发行者的信用等级要求严格以及投资者倾向于购买等级较高的商业票据，因此发行者主动向评级机构要求对其商业票据评级。评级主要围绕企业经营状况、财务报告分析、偿还能力及管理水平等进行，最后划定等级。
世界著名信用评级公司穆迪投资有限公司、标准普尔公司、惠誉国际信用评级公司、加拿大的债券评级服务公司和日本债券评级机构。其中前两个最为权威。
国内著名信用评级机构
我国现在规模较大的全国性评级机构有大公国际、中诚信、联合资信、上海新世纪。
联合资信为国内最大的评级机构
银行承兑汇票市场
（一）银行承兑汇票的含义
银行承兑汇票市场是指银行承兑汇票的贴现、转贴现、再贴现市场和买卖市场。
（二）银行汇票的特点
银行承兑汇票----票样
3．银行承兑汇票的特点
与货币的共他金触工具相比，银行承兑汇票以它独特的特点受到借款企业、承兑银行和投资者的欢迎。
(1)借款企业。签发汇票并要求银行承兑的企业是实际借款人。对借款企业而吉，银行承兑汇票不仅能解决贸易往来小的信用保沉间题，而且利用银行承兑汇荣融资比银行贷款的利息成本利北利息成本低。
利用银行承兑fL票又比发4T商业票据有利，因为商业
·
票据是无担保的债务工具，迈常只有规模大、信誉好的企业才能成功发行商业票据。而银行承兑村企业的资信要求较低，木少不具备发行商仆票据的小小企业可借助银行承兑汇票解决短期资合困难：即使是七条件发行南、Lk票据的大企业考虑到银行承兑汇票的融资成本比商业票据低，对以真实商品交易为革础的融资需求也会选银行承兑汇票。
(2)承兑银行。首先，银行承兑汇票以真实的商品交易为基础，风险较低，银行以承兑行为对借款企业提供信用支持，不必动用自己的资金即RJ赚取手续费，增加非利息收入，丰富厂投资织台。
其次，承兑银行以通过承兑汇票提高信用能力。一般，各国银行监管机构对商业银行村甲—客户提供信用都有最高限额的规定，迥过创造、贴现或出售承兑汇票，承兑银行对单一客户提供的信用规模可有所提高。
再次，银行承兑汇聚有发达的—级市场，持有承兑汇宗的银行可以公汇票到期前在二级市场贴现或转让，保证
了银行资产的流动性。最厅，出售合格的银行承兑犷荣不需缴存款准备金，任何银行承兑汇票均不用缴纳存款保险费，银行的资仓成本比吸收存款低。
(3)投资者。对银行承兑汇票的投资者而言，首先，安全性高。不管是因商品交易而持由银行承兑汇票，还是通过二级市场投资而持有银行承兑汇票．银行承兑汇票的最终付款来源都方承兑极行和购货入的双承保认，加上承兑银行的信用与资金实力都足以保证付款，所以，银行承兑汇票持有人收不到付款的可能性很小，其次流动性强。
银行承兑汇票的流程图
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