文档介绍：第二章理财环境—— 一、金融市场
公司的融资渠道（直接融资vs间接融资）
为什么大公司喜欢直接融资？
知名机构的整体健康情况，努力保障金融稳定和金融安全。
商业银行和其他存款性金融中介在中央银行开立法定存款准备金账户和超额准备金账户，通过央行完成金融体系中各金融机构间的清算，并在必要时取得央行贷款补足头寸或流动性。
在商业银行发生支付危机时，央行是商业银行的最后贷款人。
央行通常具有经理国库的职能。财政部的资金账户开立在中央银行，税收等财政收入通过这一账户进入国库，而预算内或预算外的财政支出也会通过这一账户对外支付。
外国参与者
外国参与者包括外国的家庭、公司、政府和央行。
随着经济和金融全球化程度的提高，国际间商品、服务和金融交易占我国整个国民经济的比重大幅增加。
近年来，除去传统的直接投资外，外国投资者在中国的金融投资增加迅速，大量投机性的资金基于对人民币升值的预期也进入了大陆或香港金融市场，因此外国参与者在我国金融体系中的角色也愈发显得重要。
政府
政府的收入主要来自税收，支出包括政府对商品和服务的购买、转移支付等
预算盈余、预算平衡、预算赤字
预算赤字时发行国库券和国债
近年来国际收支：
经常账户盈余：最终表现为国外政府债券的购买。
金融帐户盈余：国外投资者大量的直接投资和证券投资
货币市场和资本市场
初级市场和二级市场
即期市场、远期市场和期货市场
货币市场
货币市场(Money Market) 是期限为一年或一年以下短期金融工具（通常是债务证券）发行和交易流通的市场，实质为短期资金市场。
货币市场证券包括大额可转让存单、商业本票、银行承兑汇票、国库券、银行同业拆借、央行贴现窗口贷款、央行票据、短期融资券等等。货币市场证券的特点是期限较短，具有较好的安全性和流动性。
货币市场的功能是提供流动性。
我国的货币市场主要有：
银行间同业拆借市场
银行间短期债券市场
票据市场
期中银行间同业拆借市场形成的同业拆借利率称为CHIBOR，是短期利率是重要指标
资本市场
资本市场是一年以上的债务证券和股权证券发行和交易的市场，实质上是一年期以上的中长期资金市场。
资本市场证券包括普通股股票、优先股股票、公司债券（企业债）、国债、可转换债、次级债券等。
资本市场的功能是提供资本化投资所需资金。
资本市场主要由股票市场和债券市场组成。
我国的资本市场
我国的债券市场，包括交易所债券市场、银行间中长期债券市场（国债、长期金融债、次级债券的交易）。
我国股票市场主要由上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场组成。
初级市场与二级市场
初级市场
初级市场又称一级市场或发行市场，是证券发行人初次发行或者增发证券的市场。投资者通过市场专家在初级市场购入证券。
二级市场
二级市场是已发行的证券转让流通的市场。二级市场改善了证券的可售性，增加了证券的流动性，并可以通过价格机制实现资源的优化配置。
即期市场、远期市场与期货市场
根据交割期限划分金融市场
即期市场是立即交割的市场。外汇、国债都存在即期市场。
远期市场是交易双方约定在未来某一时间按约定价格、数量和质量完成交割的市场。外汇交易存在一个全球化的、范围很大的远期市场。
期货市场是期货合约（一种标准化的远期合约）集中交易的市场。期货交易所一般有保证金要求，并集中清算。
– 金融期货合约：交易标的是金融产品。
例如：外汇、国债、股指等。
– 商品期货合约：交易标的是实物商品而非金融工具。
例如：石油、黄金、铜、铝等。
我国的期货市场
上海期货交易所主要交易品种：天然橡胶、铜、铝、锌等；
大连期货交易所主要交易品种：大豆、玉米、粕等；
郑州商品交易所主要交易品种：小麦、棉花、糖等；
中国金融期货交易所：股指期货。
交易所市场和场外交易市场
按照交易场所划分，金融市场可分为交易所市场和场外交易市场。
交易所市场：
交易所市场是一个组织严密、由有固定交易所席位的经纪人参加、有严格交易原则和交易规则、提供交割清算服务的市场。
主要的交易原则包括公开竞价、价格优先和时间优先等。
典型的交易所市场，包括：纽约证券交易所、香港联合交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、芝加哥商品交易所等。多数交易所市场实行的是拍卖制度。
场外交易市场：场外交易市场是指在集中交易的交易所以外其他场所进行交易的市场。
典型的场外交易市场，包括：柜台交易市场、第三市场和第四市场等。
– 柜台交易市场（Ove