文档介绍：玉兔迎春
张志峰 在十二生肖中,兔代表着温和善良以及纯洁友好等特征。但当农历兔年将至,无论是大自然的还是国民经济的晴雨表,都表现得那么反复无常。南方雨雪冰冻天气范围和危害扩大,股市亦哀鸿遍野。兔年,能给投资者带来怎样的回报?
规模的收紧对按揭贷款的重新风险定价产生了影响。
很多经济学家预测2月份央行会再次加息25个基点以抑制通胀,经济增长、充分就业、国际收支平衡、价格水平稳定是宏观经济政策的四大目标。控制通胀如今是摆在第一位的,因为其他三个目标都问题不大。很多农民工早早的回家过年,不是失业了,而是不愿挣那份辛苦钱,可见农民工基本达到充分就业状态。这也说明此轮通胀是成本推动型的,加息不能直接抑制通胀但又不得不加。
加息的作用在于打消通胀预期,避免民众在长期负利率的情况下产生恐慌情绪,何况近期南方的雨雪天气亦增加了控制通胀的难度。12月份的通胀下降只是暂时的,CPI的峰值还远未到来。德意志银行大中华区首席经济学家马骏就指出:当前通胀的风险远大于经济增长减速的风险,不让经济减速就难以控制通胀。
当资金面和政策面都在收紧,经济减速趋势显现,A股的估值中枢自然下移。房地产股走强曾经昙花一现,但在密集的调控下难以担当带动股市反转的大任。而中小板股和创业板股在去年被炒得过高,充当了此轮下跌的“急先锋”。2011年,大盘股和中小盘股、周期性股票和非周期性股票谁更有机会?真的很难说!如狡兔三窟一样灵活配置是恰当的策略。
此外,美国经济数据和股市表现的向好,亦让黄金、白银在近期表现平平,投资者也不应忽视对这些资产的关注。近期流传着一个人当年被迫买猴票而如今成为千万富翁的故事,这样的故事还会上演,因为投资市场就是在大家都恐慌并退出时酝酿着大机会。想抓住这样的机会,前提是要“活”着,所以切记:“狡兔有三窟,仅得免其死耳”。
兔子急了咬人
我们不知道此轮调整还要持续多久,但反转的出现,一定是那些曾经在中小盘股挣得盆满钵满的投资者溃不成军、那些对金融地产股寄予很大希望的投资者伤心透顶的时候。大过年的,说点吉利话,2月份很可能是整个2011年建仓的最佳时间,正所谓“玉兔迎春到”。
之所以对2011年还保持乐观情绪,可以与2008年做一对比。这两个年份的年初有很多类似的地方――南方出现大范围的雨雪冰冻天气、通货膨胀高企、房产面临严厉调控,最大的不同是当时上证指数在5500点附近,而如今不到3000点,A股的平均市盈率与1600点时差不多,这说明即使出现像2008年全球金融危机这种极端情况,股指下跌的空间也不大。
当然,做更保守的打算,2011年也许会出现更极端的情况――房价崩盘或美元套利交易的逆转。当然,这只是非常极端的情况,似乎离我们很遥远。
根据统计局的最新数据显示,%,这也是该房价指数连续第四个月出现环比上涨。而人民币对美元中间价在1月份也再创汇改以来新高,。
这样的趋势还会持续多久?在房产调控屡屡成为“空调”的情况下,争议数载的房产税终于要出台了。重庆明确要对高端住宅征收房产税,而且是对存量房和增量房都要征,多套房建筑面积实行累加制,上海的房产税方案也已上报。有网友称房产税将是中国房价的核武器,对此