文档介绍:投资可行性分析报告
投资可行性分析报告要怎么写,格式是怎么样的呢。以下是投资可行性分析报告格式及范文,希望可以帮到大家。
投资可行性报告格式【1】
可行性研究报告:可行性研究报告是从事一种经济活动(投资)之前,双方要从经济、技
上报主管部门审批。
x年x月x日
附件:财务分析目录(各类表格)
国内外市场预测(调查报告)
投资估算表
投资工程分析可行性研究报告【3】
1引言
风险投资工程分析的常用方法是风险调整贴现率法和肯定
当量法。
其中,最常用的是风险调整贴现率法。
它的根本思想
是对于高风险的工程,采用较高的贴现率去计算净现值,然后
根据净现值法的规那么来选择方案。
该方法的关键在于根据风险
的大小确定风险调整贴现率(即必要回报率)。
虽然这种方法比
较符合逻辑,而且使用广泛,但是它存在着一些局限性:①把
时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进展折现,
意味着风险随时间的推移而加大,夸张了远期风险【3】;②工程
投资往往是期初投入,寿命期内收回,难以计算各年的必要回
报率。
传统的风险调整贴现率法在运用时假定各年的必要回报
率均一致,这样的处理并不合理【1】。
为防止这两种缺陷,人们
提出了肯定当量法。
这种方法的根本思路是先用一个系数把有
风险的现金收支调整为无风险的现金收支,然后用无风险的贴
现率去计算净现值,以便用净现值法的规那么判断投资时机的可
取程度。
这个系数即为当量系数,是肯定的现金流量对与之相
当的、不确定的期望现金流量的比值。
根据各年不同的风险程
度,应分别采用不同的当量系数。
然而,如何确定当量系数却
又是一个困难的问题,目前尚无一致公认的客观标准,凭主观
经历判断者居多【3】。
因此,找到一种能克制风险调整贴现率法
局限性并较为客观地分析风险投资工程的方法,是一个值得研
究的问题。
为防止风险调整贴现率法的以上两个局限性,考虑在净现
值的计算时采取以下改进措施:①把无风险价值和风险价值分
开,防止贴现过程中风险价值部分随时间的推移而扩大;②将
净现值公式中包含风险价值的各年必要回报率转化为包含风险
的各年的净现金流量来研究,因为相对于必要回报率,各年的
净现金流量更为容易估算。
在以上两点的根底上,运用资本资
产定价模型(capm),经过推导,作者得到一个改进的净现值
公式并对这个公式进展了应用尝试。
2改进净现值公式
夏普等人在60年代提出了资本资产定价模型(capm)。
从s
此,人们可以对风险资产进展定价,通过求出该风险资产的beta;
值,就可得到【4】:
e(r)=rf+[e(rm)-rf]beta;(1)
(1)式可以改写为e(r)=rf+lambda;coupsilon;(r,rm)(2)
其中:beta;为风险工程的系统风险量度,beta;=coupsilon;(r,rm)/
var(rm);r为风险工程的必要回报率;rm为市场必要回报
率