文档介绍：SANY GROUP system office room 【SANYUA16H-SANYHUASANYUA8Q8-SANYUA1688】
财务管理模拟计算题
四、计算分析题
1.
某企业2011年计划全年的万元）
投产后各年不包括财务费用的总成本=370+70+15=455（万元）
（3）A方案投产后各年应交增值税=（900-200）×17％=119（万元）
营业税金及附加=119×（3％+7％）=（万元）
（4）A方案投产后各年的息税前利润=900-455-=（万元）
（5）A方案的各年所得税后净现金流量
NCF0=-900万元
NCF
1=0
NCF2=-100万元
NCF3～11=×（1-25％）+70+15=（万元）
NCF12=+150=（万元）
（6）A方案的净现值=×［（P/A，10%，12）-（P/A，10%，2）］+150×（P/F，10%，12）-100×（P/F，10%，2）-900=×（-）+150×-100×-900=（万元）
（7）利用方案重复法比较两方案的优劣：
B方案的净现值=300×（P/A，10%，6）-500=300×-500=（万元）
B方案调整后净现值=+×（P/F，10%，6）=（万元）
A方案调整后净现值=（万元）
B方案调整后净现值大，因此方案B好。
（8）利用最短计算期法比较两方案的优劣：
B方案调整后净现值=（万元）
A方案调整后净现值=［/（P/A，10%，12）］×（P/A，10%，6）=（万元）
因此方案B好。
3.
已知某公司当前资本结构如下：
因生产发展，公司年初准备增加资金3300万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1100万股普通股，每股市价3元；乙方案为按溢价10%发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润(计算结果保留整数)。
（2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
（3）如果公司预计息税前利润为1500万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（4）如果公司预计息税前利润为1900万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（5）若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。
您的答案：
正确答案：
（3）由于预计的EBIT（1500万元）小于无差别点的EBIT（1784万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。
（4）由于预计的EBIT（1900万元）大于无差别点的EBIT（1784万元），所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。
（5）每股收益的增长幅度=×10%=%
4.
已知：某公司2010年第1～3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，