文档介绍：Standardization of sany group #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#
网红经济专题分析报告重新定义消费者创造下一个网红
2017 年 10 月 11 日
证券7-2019 年收入分别为 亿元/ 亿元/ 亿元，利润分别为
亿元/ 亿元/ 亿元，对应 EPS 为 元/ 元/ 元，目前
股价对应 17/18 年 PE 分别为 42X/32X，维持“买入”评级。
? 宋城演艺：打造 IP 宋城，以女团+演艺+游戏为核心打造全方位的粉丝经
济。在不计算宋城新项目和澳大利亚项目情况下，目前测算 2017-2019年的
利润分别为 亿元/ 亿元/ 亿元，对应 EPS 为 元/
元/ 元，目前股价对应 17/18 年 PE 分别为 27X/23X。在考虑三个轻资
产项目的业绩增厚情况下，测算 2017-2019 年利润分别为 亿元/
亿元/ 亿元，对应 EPS 为 元/ 元/ 元，目前股价对应
17/18 年 PE 为 22X/20X，维持“买入”评级。
? 永辉超市：业态升级推陈出新，超级物种玩转“超市+餐饮”。我们预计公司
2017-2019 年收入分别为 594 亿元/691亿元/809 亿元，利润分别为 亿
元/ 亿元/ 亿元，对应 EPS 为 元/ 元/ 元，目前股价对
应 17/18 年 PE 为 43X/35X，建议关注。
? 苏宁云商：智慧零售先行者，云店助推业绩增长。我们预计公司 2017-2019
年收入分别为 1,714 亿元/2,014 亿元/2,342 亿元，利润分别为 亿元/
亿元/ 亿元，对应 EPS 为 元/ 元/ 元，目前股价对应
17/18 年 PE 为 149X/81X，建议关注。
风险提示
? 费用增加/竞争加剧/政治因素
- 2 - 敬请参阅最后一页特别声明
网红经济专题分析报告
内容目录
一、网红经济是转瞬即逝的兴起还是消费升级的必然 ..................................7
经济基础决定上层建筑，收入提升是消费升级的前提条件......................7
消费者变了：Y 世代和中产阶级的崛起..................................................8
消费产品变了：从生存性到享受型消费................................................11
销售模式变了：线下到线上再走向融合................................................12
营销模式变了：网络口碑和熟人推荐成重要参考..................................13
二、网红经济逐步兴起，推动传统模式积极转型...........................................14
食品饮料：传统行业产品力求高端化，新兴行业从线上拓展线下.........14
餐饮旅游：从可选需求升级为必选需求，休闲游受到青睐....................16
零售电商：业态创新优化消费体验，渠道融合回归零售本质 ................18
三、“网红”紧抓消费者喜好、顺应并创造消费升级......................................20
食品饮料：线上零食持续变现，线下网红产品为王..............................20
餐饮旅游：亚朵+严选的非标住宿的酒店新模式...................................23
零售电商：“电商+超市+餐饮”全渠道联动..........................................24
四、创造下一个网红：重新定义消费者，小众经济的崛起.............................27
食品饮料：口味是本质，包装抓眼球，营销引客流..............................27
餐饮旅游：体验是关键，宣传推广能够增加流量..................................30
零售电商：体验为王，大数据下的“快、准、狠”营销.......................32
五、上市公司谁有机会创造下一个网红 .....................................................33
食品饮料：好想你、天润乳