文档介绍：1
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资金时间价值相关概念
几个相关概念
投资的基本概念：是指人们在社会生产活动中为实现某种定的生产、经营目标义利率与实际利率
(1)名义利率in： 一个计息周利率i与一年内的计息次数n的乘积 in=iXn
例如：月利息i=1%, —年计息12次，则 i=1%*12=12%
n
(2)实际利率i :一年内按复利计息的利息总额与本金的比较 ie=
ee
(1+i)m-1
例如：月利息i=1%, —年计息12次，则
i=(1+1%)12=%
e
3)两者关系： i= (1+ i /m)m-1
en
银行可采用间断利率计息代替连续复利计息
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资金时间价值相关概念
三 现金流量图和资金等值概念
1 现金流量的构成：对于一个特定的经济系统而言投入的资金，花费的成本，获取的收益都
可看成是以货币形式体现的资金流出或资金流入。 在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的 这种资金流出或资金流入称为现金流量。流出系统的资金称现金流出。流入系统的资金称现金流入。 现金流入与现金流出之美称净现金流量。
2现金流里图：一个项目的实施，往往要延续一段时间。在项目寿命期内，各种现金流入和 现金流出的数额和发生的时间都不尽相同。为了便于分析，通常采用表格和图的形式表示特定系统在 一段时间内发生的现金流量。即现金流量图：
①水平线代表时间标度，时间的推移从左至右每一格代表一个时间单位，其标度为该期的期末，
零点为第一期的始点
②箭头表示现金流动的方向，向上为正，向下为负，箭头的长短代表现金流量的大 小成比例
现金流量图与分析计算的立足点有关
约定投资发生在期初，经营成本、销售收入、残 值等发生在期末
：是在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等资金具有相等的价值。 如果银行一年期存款利率为2. 45%,那么现在的100元和一年后的102. 45元价值是相等的，现在存 入100元，一年后的本利和为：100X(l+%)= (元)。
利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值 金额，这一过程叫资金等值计算。把将来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为“折现” 或“贴现”。将来时点上的资金折现后的资金金额称为“现值”。与现值等价的将来某时点的资金金额称 为“终值”或“将来值”。需要说明的是，“现值”并非专指一笔资金“现在”的价值，它是一个相对的概念。 进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。
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资金等值及计算
资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换 算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。
影响因素：金额大小、金额发生的时间、利率高低
（一） 现值P:未来某一时点的资金按某一收益标准贴现到现在的数值。
P=F/ （1+i） n=F （P/F, i, n）
例3-1：某企业对投资收益率为12%的项目进行投资，欲五年后得到
100万元，现在应投资多少？
审提示：（P）
解：p=100 (1+12%)-5=100 (p/f，12%，
亍 =l o o
.・ 1 r
5）万元
— 0
=100* 万
元
= 万元
（二）未来值F：指按某一收益率标准，将某一时点的资金按比例换算到未来某一时 点的数值。
F=P(1+i)n=P(F/P，i，
n）
例3-2：某企业向银行借款10万元进行技术改造,年利率10%, 两年后一次还清，期偿还本利共多少？
解：f=10 (1+10%)2 万
=10 (f/p, 10%， 2)万 元
=10 * 万元
= 万
年金A：任意一笔资金按某一收益标准可折算为若干年的资金，且每一年的资 金数额相等，这每一年的资金数额即年值•根据现值P、未来值F、年金A之间的换 算关系，有以下四个公式：
：从第1年末至第n年未有一等额的现金流序列，每年的金额均为
A,称为等额年值。考虑资金时间价值时，n年内系统的总现金流出等于总现金流入，则第n年末的 现金流入F应与等额现金流出序列等值。F相当于等额年值序列的终值。
F=A (F/A，i， n)
例3-3:某厂从税后利润中每年提取20万兀储备基金存入银 行，若年利率为10%, 5年后有多少储备基金可用？
&提示:(P)
解：f=20* (f/a，10%，5) 万 元
=20* 万元 = 万元