文档介绍：贵金属投资基础知识
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贵金属介绍
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黄金介绍
化学名
AU
1金衡盎司=
1美元= ？人民币
美元/盎司
人民币/克
黄色光泽的金
价值永恒:纸币因通货膨胀而贬值。
英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，是黄金购买力历久不变的明证。
规避风险:非信用资产
大炮一响，黄金万两；
盛世藏古董，乱世存黄金。
增值：纸币的滥发导致贵金属价格保持较好的增长。
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贵金属投资的价值
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投资替代:与多数资产负相关
在投资组合的资产配置中,贵金属能优化整个组合的风险收益比。
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贵金属投资的抗风险性
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世界贵金属市场
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芝加哥
纽约
伦敦
东京
香港
苏黎世
温尼伯
全球性的黄金市场
全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。
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世界上大大小小的黄金市场约有40多个，各个市场在不同的地域和范围发挥各自的作用，而且通过电话和网络构成一体，一天24小时不间断地进行着黄金交易。
全球各个黄金市场开盘时间表
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2004年9月6日，在伦敦金银市场协会2004年贵金属年会（上海）上，中国人民银行行长周小川提出，中国黄金市场要实现三个转变：
为实现这三个转变，中国政府和民间组织都做了很多努力，黄金市场已经成为中国金融市场的重要组成部分。
三个转变
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我国已经成为世界黄金生产、加工和消费大国，正处在从黄金大国到黄金强国的历史性时刻。
1993
取消国内外黄金价格差政策，中国黄金行业进入市场化时代
上海黄金交易所成立，中国贵金属现货市场开放
黄金期货在上海期货交易所上市，中国黄金期货市场开放
天津贵金属交易所成立，贵金属行业整体进入市场化运行体制
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中国黄金市场发展进程
2002
2008年3月
2008年12月
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影响贵金属价格的主要因素
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影响贵金属价格的主要因素
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矿山开采
央行售金
再生金
饰金需求
投资需求
工业需求
供
给
需求
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供需定理：
供大于求，价格下跌；求大于供，价格上涨。
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全球黄金供应量分布
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全球黄金需求量分布
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全球主要产银国
自2006年以来，国际白银市场不断推出新的交易品种，这大大活跃了国际白银市场，提高了白银的投资需求。国际白银市场供需面发生变化，一些原先主要白银生产国，例如墨西哥、澳大利亚和美国等，矿产白银下降。国际白银的增产主要来自中国和南美一些新矿山。
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白银的需求占比
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大炮一响，黄金万两。
盛世藏古董，乱世存黄金。
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地缘政治与贵金属价格
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美元指数与黄金价格
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逻辑：原油等大宗商品价格的上涨将推升通货膨胀
油价与金价的关系：80%左右的正相关关系
近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油
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原油价格与黄金价格
国际金价
国际原油价格
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利率与黄金价格
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通货膨胀与黄金价格
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国际经济形势与黄金价格
国际金价
道琼斯指数
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采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升 。
货币政策
黄金价格在QE期间的走势
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ETF基金的持有量的变化
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国际黄金现货价格走势（2013年2月-5月）
国际白银现货价格走势（2013年2月-5月）
黄金和白银的同期价格走势对比
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贵金属投资品种
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实物金、实物银
现有产品：投资性金条和投资性银条。
优点：无违约风险。
缺点：保管费、储存费、保险费、运输费、鉴定费、回购费等费用的支出，增加黄金价格中的额外费用。
适合人群：不想频繁操作交易的长线投资者。
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纸黄金、纸白银
品种：工行金行家，建设银行贵金属账户。
优点：风险低，收益稳定，可以满仓操作。节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等支出。
缺点：无杠杆，利润低，不能做空，在大熊市下收益率低。
适合人群：适合长线投资者。
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贵金属期货
优点：标准化、保证金交易、多空双向下单