1 / 6
文档名称:

私募股权基金的代理风险规避研究-私募股权基金规避.docx

格式:docx   大小:13KB   页数:6页
下载后只包含 1 个 DOCX 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

私募股权基金的代理风险规避研究-私募股权基金规避.docx

上传人:读书百遍 2022/6/14 文件大小:13 KB

下载得到文件列表

私募股权基金的代理风险规避研究-私募股权基金规避.docx

相关文档

文档介绍

文档介绍:私募股权基金的代理风险规避研究:私募股权基金规避

  摘要私募股权投资作为金融领域新兴起的一种产业,其运作管理过程中的委托代理问题已由诸多学者作过探讨。文章通过探讨私募股权基金代理风险的成因,提出了几点合用于中国的规避私募股权基金代私募股权基金的代理风险规避研究:私募股权基金规避

  摘要私募股权投资作为金融领域新兴起的一种产业,其运作管理过程中的委托代理问题已由诸多学者作过探讨。文章通过探讨私募股权基金代理风险的成因,提出了几点合用于中国的规避私募股权基金代理风险的对策。
  核心词私募股权基金;委托代理;风险规避
  代理风险是私募股权投资中最核心的风险。田增瑞运用委托代理模型研究了私募股权投资的鼓励约束机制,构建了投资者和投资家之间、投资家和公司家之间的报酬机制模型,和投资家和公司家之间的控制权机制模型,同步还将KMRW信誉模型引入私募股权投资领域,建立私募股权投资家的信誉模型来阐明“隐性鼓励机制”,证明只有反复博弈才干建立名誉机制[1]。
  本文通过对私募股权投资代理风险的成因剖析来论述中国私募股权投资委托代理问题的规避问题,以使我们更好地理解和把握私募股权投资的有关特性,来推动中国私募股权投资产业的发展。
  一、私募股权基金的双重委托代理问题
  一般觉得,在私募股权基金投资过程中存在双重委托代理问题,第一层是投资者和基金管理人之间的委托代理问题;第二层是基金管理人和被投资公司经理人之间的委托代理问题。但有学者也作了进一步研究,吕厚军觉得基金管理人和公司经理人之间存在双向代理特性,指出创业公司家作为委托人、基金管理人作为代理人这种反向代理关系中基金管理人也也许会给公司家带来多种道德风险和逆向选择[2]。周丹、王恩裕见解较老式,即私募股权投资存在着投资者和私募股权基金管理人、基金管理人和被投资公司经理人的双重委托代理问题[3]。
  私募股权投资的双重委托代理关系
  在第一层委托代理关系中,私募股权投资公司代表投资者经营投资者委托的资产,是投资者的代理人;投资者作为委托人,对基金管理人的行为具有监督权力和对投资项目的知情权。
  在第二层委托代理关系中,基金管理人代表私募股权基金行使投资及监管权力,被视为委托人;被投资公司管理层代表被投资公司股东行使管理权,被视为代理人。
  私募股权投资双重委托代理关系的特点
  一方面,私募股权投资的委托代理关系更为复杂。由信息不对称所导致的委托代理问题在现代经济关系中普遍存在,但它在私募股权投资中体现得更为突出。
  另一方面,私募股权投资的委托代理成本更高。由于私募股权投资复杂的委托代理关系,因此其要支付更高的代理人选择等成本。但是,私募股权基金作为一种集合投资措施可以将交易成本在众多投资者之间分担,并且可以使投资者分享规模经济和范畴经济的好处。
  二、私募股权基金委托代理问题的成因
  一方面,基金投资者和基金管理人之间的目的不一致。基金投资者盼望得到尽量多的资本回报,并且投资期限越短越好,资本的流动性越大越好;基金管理人一方面盼望得到尽量高的人力资本回报,另一方面盼望投资成功,被投资公司可以成长成熟,以提高自己的名誉,使将来能以更低的成本筹集到更多的资金。
  另一方面,基金管理人和基金投资公司之间存在严重的信息不对称。核心表目前:一是财

最近更新

2025年度农村自建房合同模板:农村自建房太阳.. 9页

2025年度农村房屋产权登记服务购房合同 8页

2025年度农村土地流转承包与农业发展合作协议.. 8页

2025年度农户生态循环农业养殖合作协议 9页

2025年心脑血管用药合作协议书 68页

2025年控制器及引爆、爆炸器项目建议书 66页

分布式云存储技术-全面剖析 25页

PPP项目中的信用风险评估模型研究-全面剖析 25页

有关记叙文作文400字锦集6篇 7页

校园文明建设演讲稿(29篇) 56页

监事会选举决议书(3篇) 3页

竞选班长的400字演讲稿(30篇) 36页

一株新黄瓜花叶病毒卫星RNA结构和生物学分析 2页

贫困家庭申请补助报告(3篇) 3页

一个罕见的家猪睾丸雌性化症候群家系的遗传分.. 2页

订单分配与批量计划集成优化方法研究 2页

《工程塑料应用》1988年总目录 2页

“两步法”超精工艺的探讨(上) 2页

ρ-Al 2O 3结合浇注料的研究 2页

ZSM-5沸石分子筛合成的研究 2页

YF45MnV易切非调质钢的性能特点与应用 2页

高一主题班会《让优秀成为一种习惯》 16页

VHS、VO型机在BVU型机系统中的应用 2页

第八讲:领导效率 45页

2023年社会工作实务初级重点知识点汇总 18页

“十三五”全国眼健康规划(2016-2020)实施自评.. 3页

2024年中小学教师信息技术能力考试试题库及答.. 24页

高处作业安全培训试卷 4页

梅毒护理查房患者课件 23页

医院药房的药品采购与库存管理 26页