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波士顿矩阵
牛的恒星上。同样的，明星
型业务要发展成为现金牛业务适合于采用增长战略。
（3）现金牛业务（Cash cows，指低增长、高市场份额）
处在这个领域中的产品产生大量的现金，但未来的增长前景是有限的。这是成熟市场中的领
导者，它是企业现金的来源。由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为
市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带来大量现金流。企业往往用现金牛业务来支付帐款并支持其他三种需大量现金的业务。现金牛业务适合采用战略框架
中提到的稳定战略，目的是保持 SBUs 的市场份额。
（4）瘦狗型业务（Dogs，指低增长、低市场份额）
这个剩下的领域中的产品既不能产生大量的现金，也不需要投入大量现金，这些产品没有希
望改进其绩效。一般情况下，这类业务常常是微利甚至是亏损的，瘦狗型业务存在的原因更多的
是由于感情上的因素，虽然一直微利经营，但象人养了多年的狗一样恋恋不舍而不忍放弃。其实，
瘦狗型业务通常要占用很多资源，如资金、管理部门的时间等，多数时候是得不偿失的。瘦狗型
业务适合采用战略框架中提到的收缩战略，目的在于出售或清算业务，以便把资源转移到更有利
的领域。
Why BCG Matrix？BCG 矩阵的精髓在于把战略规划和资本预算紧密结合了起来，把一个复
杂的企业行为用两个重要的衡量指标来分为四种类型，用四个相对简单的分析来应对复杂的战略
问题。该矩阵帮助多种经营的公司确定哪些产品宜于投资，宜于操纵哪些产品以获取利润，宜于
从业务组合中剔除哪些产品，从而使业务组合达到最佳经营成效。
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模型的重要假设
早在还没有提出 BCG 矩阵之前的 1966 年，波士顿咨询公司通过实证研究获得了一个重要
发现——经验曲线。经验曲线的基本结论是：
 “经验曲线是由学****分工、投资和规
模的综合效应构成的。”“每当积累的
经验翻一番，增值成本就会下降大约
20%到 30%。”
 “经验曲线本质上是一种现金流量模
式。”因为规模是学****与分工的函
数，所以可以用规模来代表经验曲线
中的学****和分工成份。
企业某项业务的市场份额越高，体现在这项业务上的经验曲线效应也就越高，企业就越有成
本优势，相应的获利能力就越强。按照波士顿公司的经验，如果一个企业某项业务的市场份额是
竞争者该项业务市场份额的两倍，那么这个企业在这项业务上就具有较之竞争者 20-30%的成本
优势。这就是 BCG 选取市场份额作为一个重要评价指标的原因所在。
BCG 认为市场份额能导致利润，这其实就是“成本领先战略 ”。BCG 一直认为规模优势很重
要，BCG 自己的解释是市场份额大的公司不仅获得了更多的收入，还实现了更高的单位运营利
润，优势在于更高的价格（边际利润）、在广告和分销上更低的单位