文档介绍：核心观点&风险提示
因素影响，其营收及利润有所下滑，不过多数公募基建
受疫情、成本结构调整以及折旧摊销费用较大等 的上述指标优于往期，且上述指标大多好于预期；
核心观点
1. 首批公募REITs年报业月21日至2022年5月13日
图表 1：REITs溢价率与股市走势比对
单位：%
统计时间：2021年6月21日至2022年5月13日
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2021-06-21
2021-06-30
2021-07-09
2021-07-20
2021-07-29
2021-08-09
2021-08-18
2021-08-27
2021-09-07
2021-09-16
2021-09-29
2021-10-15
2021-10-26
2021-11-04
2021-11-15
2021-11-24
2021-12-03
2021-12-14
2021-12-23
2022-01-04
2022-01-13
2022-01-24
2022-02-09
2022-02-18
2022-03-01
2022-03-10
2022-03-21
2022-03-30
2022-04-12
2022-04-21
2022-05-05
平均溢价率
沪深300
上证指数
2021-06-21
2021-06-30
2021-07-09
2021-07-20
2021-07-29
2021-08-09
2021-08-18
2021-08-27
2021-09-07
2021-09-16
2021-09-29
2021-10-15
2021-10-26
2021-11-04
2021-11-15
2021-11-24
2021-12-03
2021-12-14
2021-12-23
2022-01-04
2022-01-13
2022-01-24
2022-02-09
2022-02-18
2022-03-01
2022-03-10
2022-03-21
2022-03-30
2022-04-12
2022-04-21
2022-05-05
平均溢价率
中债指数
8
2、REITs二级市场表现回溯
REITs近一年来价格走势
在这一年的时间里，REIT二级市场价格走势跌宕起伏，我们大致将其价格走势分为四个阶段。第一阶
段（上市首日，即2021年6月21日）：在“打新”情绪的带动下，公募REITs上市首日的价格整体上涨，
且成交较为活跃。
图表 4：9只公募REITs上市首日的换手率情况
单位：%
图表 3：9只公募REITs上市首日溢价率
单位：%
口 产 园
REIT
钢 绿 能
REIT
创 水 务
REIT
江 光 大
REIT
杭 甬 高 速
REIT
洛 斯
REIT
田 港
REIT
州 广 河
REIT
园 产 业
REIT
9
博
中
富
华
浙
中
红
平
东
博
中
富
华
浙
中
红
平
东
时
航
国
安
商
金
土
安
吴
时
航
国
安
商
金
土
安
吴
蛇
首
首
张
沪
普
盐
广
苏
蛇
首
首
张
沪
普
盐
广
苏
口 产 园
REIT
钢 绿 能
REIT
创 水 务
REIT
江 光 大
REIT
杭 甬 高 速
REIT
洛 斯
REIT
田 港
REIT
州 广 河
REIT
园 产 业
REIT
2、REITs二级市场表现回溯
图表 6：9只公募REITs上市首日后成交金额及换手率逐步下滑
左轴：成交金额；右轴：换手