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中级经济师考试《金融实务》学问点整理笔记（七）
第七章 货币供求及其均衡
第一节 货币需求
一、货币需求与货币需求量的涵义
货币需求是需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起,这 就否定了传统数量论者关于货币数量直接打算商品价格的说法, 使货
币成为促进宏观经济进展的重要因素,
对通过收入政策和利率政策调
控货币供应量,促进经济增长有重要借鉴意义；
（四）弗里德曼的货币需求函数
弗里德曼（ Milton Friedman 主义；
）的货币需求函数被誉为当代货币
影响货币流通速度的因素是相当复杂的, 人们的资产挑选范畴非
常广泛；
基于上述熟悉,弗里德曼提出了自己的货币需求函数模型：
式中 Md为名义货币需求, f 为函数符号, Yp为恒常收入, W为人
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力资本占非人力资本比率,
r m为存款利率, r b为预期公债收益率, r e
为预期股票收益率, 为预期变动物价变动率, u 为其它随机变量,
P为一般物价水平；
式中 为实际货币需求量；
弗里德曼不仅关怀名义货币需求量, 而且特殊关怀实际货币需求
量；在影响货币需求量的诸多因素中,弗里德曼把它们划分为三组；
第一组,恒常收入 p 和财宝结构 W；与货币需求量呈同方向变化；
其次组,各种资产的预期收益和机会成本；它包括 四
项；
可见, 同货币需求量呈反方向变化；
第三组,各种随机变量；它包括社会富有程度,取得信贷的难易
程度,社会支付体系的状况等等；
弗里德曼特别强调恒常收入的主导作用；上式可化简为：
经过简化的弗里德曼货币需求函数, 好像同凯恩斯的货币需求函
数 基本相同,特殊是自变量特别相像；其实,二者存在着较大的差
别；主要表现在：
（1）二者强调的侧重点不同；凯恩斯的货币需求函数特别重视
利率的主导作用； 凯恩斯认为, 利率的变动直接影响就业和国民收入
的变动,最终必定影响货币需求量； 而弗里德曼就强调恒常收入对货
币需求量的重要影响,认为利率对货币需求量的影响是微不足道的；
（2）在货币政策传导变量的挑选上,凯恩斯主义认为应是利率,
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货币主义坚持是货币供应量；
（3）凯恩斯认为货币需求量受将来利率不确定性的影响,因而 不稳固,货币政策应“ 相机行事” ；而弗里德曼认为,货币需求量是 稳固的,可以猜测的,因而“ 单一规章” 可行；
其次节 货币供应
一、货币供应与货币供应量的涵义
货币供应是相对于货币需求而言的, 它包括货币供应行为 （动词）和货币供应量（名词）两大内容；
二、货币层次
现金、存款货币、有价证券的流淌性并不相同；
现金和活期存款是直接的购买手段和支付手段, 随时可形成现实 的购买力,流淌性最强；
西方学者在长期争论中,始终主见把“ 流淌性” 原就作为划分货 币层次的主要依据；
所谓流淌性是指某种金融资产转化为现金或现实购买力的才能；“ 流淌性” 好的金融资产,价格稳固,仍原性强,可随时在金融市场 上转让、出售；
（一）国际货币基金组织划分的货币层次
国际货币基金组织一般把货币划分为三个层次：
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M0=流通于银行体系之外的现金
M1=M0+活期存款（包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款） M2=M1+储蓄存款 +定期存款 +政府债券（包括国库券）
（二）我国划分的货币层次
1. 划分货币层次的原就
从我国的实际动身依据以下原就：
（1）划分货币层次应把金融资产的流淌性作为基本标准； （2）划分货币层次要考虑中心银行宏观调控的要求,应把列入 中心银行账户的存款同商业银行吸取的存款区分开来；
（3）货币层次要能反映出经济情形的变化,要考虑货币层次与 商品层次的对应关系,并在操作和运用上有可行性；
（4）宜粗不宜细；
2. 划分方法
我国中心银行依据 《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办 法》,目前划定的货币层次为：
M0=现金
M1=M0+单位