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纺织品和服装行业中期年度报告.docx

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文档介绍:行业中期年度报告


1、投资主线一:海外服装消费修复,看好出口景气度继续提升
2022 年一季度我国纺织服装出口景气度抬升,叠加人民币对美元汇率贬值等利好因素,上游纺织制造龙头业绩环比改善明显。但考虑到二季度以来国内的服装零售因疫本。其中我国纺织品及服装出口日本增长趋缓,至 2007 年出口额分别为 32.63 亿美元、159.31 亿美元。1995-2007 年间我国纺织品出口美国、欧盟均实现快速增长,期间出口额年复合增速分别达到 17.56%、16.20%,至 07 年出口额分别实现 61.72 亿美元、73.23 亿美元。在
海外需求持续拉动下,我国服装 1995-2007 年期间出口美国、欧盟分别实现
18.03%、21.44%,其中 07 年出口欧盟服装额加速上扬至 194.72 亿美元,超越出口至美国、日本的服装成衣额。
图表 4:中国出口主要国家及地区纺织品金额(亿美元) 图表 5:中国出口主要国家及地区服装金额(亿美元)

美国 日本 欧盟
俄罗斯 巴西 澳大利亚
80
70
60
50
40
30
20
10
0


200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
美国 日本 欧盟
俄罗斯 巴西 澳大利亚



来源:海关总署,(按照 HS 编号 11 大类纺织原料及纺织制品除去第 61、62 章)
来源:海关总署,(包含 HS 编号 11 大类纺织原料及纺织制品下第 61 章针织或钩编服装及衣着附件以及 62 章非针织或钩编服装及衣着附件)
¾ 第三阶段(2008-2019 年):贸易摩擦不断,产业格局调整在即
2008 年的全球金融危机对世界经济造成冲击,我国纺织出口规模了也经历加入世贸以来的最大一次回调,2009 年我国纺织品服装出口总额为 1670.33 亿美元、同比下滑 9.82%。为应对危机影响,国家出台保增长、扩内需、调结构的举措,并在 2008-09 年期间多次调高相关商品出口退税率以刺激出口,纺织行业也同步发布《纺织工业调整与振兴规划》。在良好产业基础支撑及政策良性引导下,我国的纺织出口很快触底回升,2010-2014 年复合增速达到 9.64%。 2015 年起我国经济发展步入结构转型期,创新产业接棒贡献主要增长动力;而世界经济长期囿于金融危机后续影响,复苏进程缓慢、外需增长受到制约。在




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行业中期年度报告


这样的背景下,我国纺织行业出口在 2014 年达到峰值后逐年回落至不足 2800
亿美元,2014-19 年复合增长率仅为-1.85%。
图表 6:2008-2019 年纺织品服装出口总额及增速(亿美元,%)

纺织品服装出口金额 同比增速
3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

0















2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
30%
24%
20%
1
8%
-2%
-
-
-10%



3%




1%






6%



3%






5%

1%




5%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%


来源:海关总署,
出口结构重心向上游纺织品转移,服装出口占比加速下滑。2009 年我国纺织品出口在金融危机影响下同比下滑 8.30%至 599.79 亿美元,随后在 2010-14年间快速反弹至 1121.81 亿美元、年复合增长 13.34%,2015-19 年期间纺织品
出口复合增速放缓至 1.41%。我国下游服装出口受到金融危机影响大于上游, 09 年出口规模同比下滑 10.65%至 1070.54 亿美元,虽然在 2010-14 年间复合增速达到 11.72%、短期恢复明显,但受制于全球消费需求疲软,2015-19 年复合增速仅为-4.04%。从出口结构来看,上游纺织品出口占比从 08 年的 35.31%提升至 19 年的 44.24%,重要性显著提升;而随着我国劳动力成本上涨、产业结构变化,服装成衣出口占比逐年下滑至 2019 的 55.76%、10 年间占比下滑 8.33Pct。
图表 7:2008-2019 年纺织品、服装出口总额及对

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上传人:琥珀 2022/6/22 文件大小:822 KB

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