文档介绍：你能成为合格的天使投资人吗？
吴颖婷 陈玉娟 天使投资在企业的初创期的融资中,起着重要的作用。上世纪末在我国兴起,但由于种种原因制约着其发展。随着我国经济的发展,富裕阶层已经形成,他们对天使投资产生了一定的兴趣,想成为天使投资人。状
我国天使投资起源于20世纪90年代互联网的快速发展,当时涌现了一批处于创业阶段的高科技企业。他们普遍缺乏资金,但由于他们处于创业阶段,风险极大,风险投资和传统的融资方式根本行不通,因此天使投资应运而生。虽然改革开放以来,国人通过个人奋斗,积累了一定的财富且具有经济头脑的富裕阶层已经形成,给天使投资的发展提供了资本基础。但是与国外发达国家天使投资的规模相比,我国的天使投资规模还很小,处于萌芽阶段。在我国,天使投资人的市场还很小,但创业企业对天使投资却有很大的需求。根据2004年维欣创业投资网进行的一次调查,%,但仍高居内资创业之首,而天使投资所占比例还不到10%。
在西方发达国家,天使投资人通常以团体的形式存在。在美国,每个天使投资团体大约平均有85位天使投资会员。而在我国几个经济发达的省份也相继出现了天使俱乐部等天使组织,但是仍以个体投资为主。致使我国天使投资难以形成规模,驾驭投资额较大的项目,抵御风险能力不强。
在我国现有的天使投资人主要分为三大类,第一类是外国公司的驻华代表和高级管理人员;第二类是对中国市场感兴趣的外国人和海外华侨,比如亚信当初的投资人爱国华侨刘耀伦先生和投资搜狐的美国麻省理工学院尼古拉庞帝教授;第三类是本地的富人和成功的民营企业家,而根据近几年的发展趋势推测民营企业家将成为以后天使投资的主力军。
天使投资在我国存在的问题
虽然我国天使投资已经得到逐步的发展,但是由于我国法律体系不健全、资金退出渠道有限、天使投资项目缺乏有效的信息传播途径等原因,致使我国天使投资发展缓慢。具体问题主要表现在以下几点:
,天使投资者的利益难以得到保护。到目前为止,我国还没有推出《产业投资基金法》,也没有修改《企业合伙法》,致使天使投资的利益得不到保护,当天使投资人受到诈骗和不公正对待时,不能提供法律支持。而且现阶段,我国法律界定民间私募资金尚属于“非法集资”。
。IPO(首次公开发行)是天使投资退出的主要渠道,但是我国证券市场的发展还不成熟,适合中小企业上市的二级市场容量仍然有限,不能成为天使投资者投资有效的退出渠道。
。虽然近几年在经济发达的省份已经相继成立了一些天使投资的组织,例如北京的创业联合天使投资俱乐部、上海的鼎尊天使投资俱乐部和广东的华南天使投资人俱乐部。但仍然是凤毛麟角,而且提供的信息、服务也是有限的,还不能为天使投资人提供全面充足的投资信息,从而使天使投资的风险加大。
。在我国,创业者的诚信问题也是一个严重阻碍我国天使投资发展的重要原因。在我国经常发生企业法人携款潜逃,或者被投企业盈利后,不分红给天使投资者等事件。而且中小企业的财务管理普遍不健全,也在一定程度上影响天使投资人投资的积极性。
。由于我国证券市场的发展还不