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信息不对称对企业资金安全影响机理研究.doc

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文档介绍:信息不对称对企业资金安全影响机理研究

陆朝昌 干胜道 近年来,伴随着四川长虹电器股份有限公司的巨额海外应收账款收回出现问题、科龙等上市公司被大股东“掏空”鲜活案例、中航油总裁陈久霖投机石油衍生品期货一夜暴亏45亿元等事件,资金安全为;从不对称发生的程度和产生的影响来看,信息不对称又可分为轻度信息不对称、一般信息不对称和严重信息不对称。
一般而言,企业的经营者对企业内部情况非常熟悉,信息掌握上具有先天优势,而在外部与其他企业进行财务交易时信息不对称情况就比较严重,所造成的损失就可能比较大。因此,外部财务交易中的严重信息不对称一直是企业防范风险的重点。具体而言,主要有以下几个环节:
1、采购环节。不论是从事制造还是商品流通,物资采购对于大多数企业都十分必要。在采购环节中,由于购买方对商品质量与价格信息上的劣势往往会被对方算计,多付了货款增加了成本;有时付了货款,但对方没有供货能力被迫长时间停工待料;也有采购人员明知供应商提供的商品“质次价高”,但因收受供应商的“红包”而成为企业的“叛徒”,损害企业的根本利益。
2、赊销环节。在销售环节,如果采取现销方式,销售方就直接跨越了“惊险的跳跃”。然而,在市场经济条件下,赊销也是十分常见的现象。销售方为了争取更多的客户,增加销售收入,往往允许客户先取货后付款,这样企业就产生了应收账款。应收账款能否顺利变现,有一些不确定性,特别是在我国当前信用环境不佳、缺乏信用中介服务体系和信用工具的条件下。在这一环节中,销售方对购买方当前的财务状况和盈利能力、品德、未来的偿还能力等信息不对称,在扩大销售收入与财务稳健运作上要寻求平衡,做好信用管理工作成为一项十分重要的工作。
3、对外投资。在这一环节,受资方对自身需要资金的真实目的是非常清楚的,而投资方是信息不对称的。有时,企业的董事长或总经理去考察过,信息掌握得比较充分,但因接受过对方的“好处”,出于私利会极力主张对效益前景不佳的项目进行对外投资。
4、对外担保。对外担保事项在财务上属于或有事项,不进入财务报表。因为,被担保方将来不一定不能还款。在这一环节,被担保方对于自身需要银行贷款的真实目的、项目前景以及将来能否有能力偿还银行贷款比较清楚,而担保方可能一无所知,因此很可能被拖入陷阱。对外担保一定要谨慎,企业要建立担保业务的内部控制制度,制定担保政策,明确担保对象、范围和禁止事项,科学规范担保业务的操作程序,建立担保业务岗位责任制,严格考核与奖惩。
5、收购兼并。在收购兼并活动中,即使是善意收购,目标企业为了卖个好价钱,也可能会故意隐瞒一些负债、或有负债事项、虚列资产等。并购完成后,由于与政府之间的信息不对称还可能发生政策法规风险。
6、其他方面。如委托理财、外设分支机构、外委加工材料、对外合作研究等也会发生信息不对称,从而给企业带来损失。西方财务学家对信息不对称问题的研究,主要成果集中在资本结构与股利政策方面。关于信息不对称对企业资金安全性影响方面研究成果,笔者尚未看到。其中的原因,笔者认为是西方国家的信用环境、企业内部控制、中介市场、融资约束(无论是债务融资还是股权融资都是“硬约束”)等方面较我国完善。在我国,信息失真、信息不对称更为严重,西方国家用于判断优质企业与劣质企业的一些财务信号不见得适用,如负债率高

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上传人:学习的一点 2022/6/22 文件大小:19 KB

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