文档介绍：信贷调控面临新考验
温 秀 2011年“一行三会”年度工作会议如期而至。抑制通货膨胀,防止经济过热成为2011年金融监管机构的工作重点。为此,人民银行和银监会针对信贷问题均在各自的工作任务中加以阐述。
人民银行和银监会将信贷调控面临新考验
温 秀 2011年“一行三会”年度工作会议如期而至。抑制通货膨胀,防止经济过热成为2011年金融监管机构的工作重点。为此,人民银行和银监会针对信贷问题均在各自的工作任务中加以阐述。
人民银行和银监会将如何协调,发挥各自作用,布局信贷工作,成为商业银行关注的问题。
刚刚迈入2011年,工行、农行、中行、建行四大国有商业银行的信贷冲动便浮现出来。同业交换数据显示,1月上旬,四家银行信贷投放近2400亿元。2011年,人民银行和银监会将如何调控信贷?
人民银行率先举措。2011年1月14日,人民银行宣布自1月20日起,。透过人民银行与银监会年度工作会议的主要内容可以看出,通过更加公开透明的政策工具实施更为精细化的调控,已成为货币和银行监管当局的共识。
人民银行的“大棒”已经落下,银监会也正在探讨和酝酿出台具体措施。
悬念与底线
在人民银行的年度工作会议中,将“全年信贷增长目标”改为“保持合理的社会融资规模”,亦即人民银行未明确制订出今年的信贷规模指标。而人民银行是否制订出2011年信贷投放目标规模,已成为银行业界,尤其是商业银行判断今年信贷新政的风向标。
一些商业银行的高层人士认为,稳健的货币政策其实已经有紧缩的信号,但到底是松是紧还要取决于CPI的变化,由于变化趋势和成因难以预测,所以信贷规模也不好确定。
相比提出框架性要求的2011年人民银行工作会议,针对商业银行召开的货币政策吹风会,则更详尽透露出人民银行的调控思路和底线。在会上,人民银行总的希望是均衡投放,尤其“上半年进度的安排要留有余地”。
在人民银行看来,在GDP增长8%,CPI增长4%的情况下,可以接受的贷款增速应该是12%到13%,并将根据GDP和CPI的消长情况,进行动态调整。而CPI上涨究竟是输入型的还是由国内因素导致,也会影响政策走向。如果是前者,人民银行认为“信贷增速有所加快还是情有可原的”,但如果是后者,就“必须加大贷款的调控力度”。
不过,商业银行更希望早点落袋为安,即投放要趁早,在没有确定规模之前多圈点地。按照1月上旬四大行新增贷款总量已经达到2400亿元推算,即便没有月末冲动,平稳投放,如果没有硬约束,有受访银行高层预计,四大行仅在1月的投放就可以轻松突破7000亿元。
“双头调控”
在一些商业银行的高管看来,人民银行和银监会谁将主导今年的信贷调控尚不明晰,双方如何分工合作亦将对商业银行的投放行为产生深刻影响。
2010年,银监会首次被赋予了信贷投放的调控职能。知情人士称,这主要是因为银监会在逆周期资本监管和微观风险监管方面,可能拥有更多的指标和手段,可以在特殊时期有效调节商业银行的投放节奏和行为,效果更为可控。此举在保障均衡投放的同时,也有助于商业银行防范风险和稳健经营。而人民银行的货币政策工具主要是通过政策信号来调节预期,效果有一定的