文档介绍：第三章经济评价——动态评价指标
2、NPV的作用
（1）当NPV>0时，表明投资项目的预期收益率不仅可以达到基准收益率所设定的投资收益水平，而且尚有盈余。
（2）当NPV<0时，表明投资项目的预期收益率达不到基准收益率所设定的投资收收益率为10% ,求净现值率是多少?
当没有资金限制时，多个方案，可用NPV法大小排列来决策方案。
当有资金限制时，NPVR就比较精确。
三、现值成本法PC
现值成本：
把方案的一切所耗费用（包括投资和成本）都换算为与之等值得现值，即现值成本。
前提：方案只有支出没有收入。
成本现值
分两种情况：
第一，方案的寿命期或计算周期相同。
第二，方案的寿命期或计算周期不同。
例题6：
现值成本法
例题7
.拟建一容器厂, 初建投资为5 000 万元, 预计寿命期15 年中每年可得净收益600万元,
若基准收益率为8%时，NPV?
若基准收益率为10%时，NPV?
收益率和净现值的关系：
收益率越小，净现值越大；收益率越大，净现值越小。
当收益率大到一定程度以后，净现值就由正变为零，再变为负。
四、内部收益率法
1、概念：在整个 投资项目过程中，使现金流入现值的总和等于现金流出现值的总和的贴现率，称之为内部收益率（IRR）
换言之，使得NPV=0时的贴现率。
2、线性内插法求解IRR
IRR大于行业基准收益率时，项目可行
IRR一般多用于比较单个方案。若两个方案进行比较时，则不适宜。
若两个方案进行比较选择，则可采用差额投资内部收益率
五、差额投资内部收益率
又称增量投资收益率。指两个方案的投资增量的净现值等于零时的内部收益率。
或者说两个方案净现值相等时的内部收益率。
六、年值（年金）比较法
思想：把现金流量转化为等额的年值或年费用的一种方法。
年值（AW）
年费用（AC）
年费用现值比较法
（AW）
例题8：新建一化工厂，有两方案，
方案A：引进设备总投资51753万，年销售收入扣除年销售税金及附加为32731万，年经营成本为20454万，回收固定资产余值为2563万；
方案B:为国产设备总投资48008万，年销售收入扣除年销售税金及附加为31883万，年经营成本为20368万，回收固定资产余值为2063万
行业基准收益率为12%，使用寿命为10年。用年值法判断项目是否可行?
（AC）
？？？
某水库建设费用为4050万，运行维修费每年为50万，年收益分别为：发电100万，供水90万，养鱼70万，旅游40万。假设标准折现率为6%，使用寿命为50年，用未来值判断该项目可行性。
现值法
净现值法（NPV）
现值成本法（PC）
净现值率法
年金法（AW）
年费用法（AW）
年费用现值法
年值法
未来值法
内部收益率法IRR
例题10
已知i=10%，计算三个方案的净现值。并判断方案可行性。
例题11
(本题10分)某医院计划购买一套CT设备，现有A、B两种机器可供选择，其经济寿命均为10年，，前5年每年可收入9000元，后5年每年可收入12000元，年运行费及维修费需6000元，残值4000元；，每年可收入10000元，前5年年运行费及维修费需5000元，后5年年运行费及维修费需8000元，残值为零，若基准收益率为8％，试用净现值法确定购买哪种机器?(计算结果保留小数点后两位)
第三节 不确定性分析
一、盈亏平衡分析
二、敏感性分析
三、概率分析
下一页
平衡点
产量（销量）
0
Q
A
R
成本
·
销售
额
总固定成本
盈利
总成本
销售
额
盈亏平衡分析基本模型图
亏损
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析主要是通过确定项目的产量盈亏平衡点, 分析、预测产品产量对项目盈亏的影响。所谓盈亏平衡点, 就是在盈亏平衡图上, 当达到一定产量(销售量) 时, 销售收入等于总成本费用, 项目不盈不亏(盈利为零) 的那一点。
销售收入和产量的关系
销售收入=产量（销量）×单价
总成本费用和产量的关系
总成本费用=固定成本费用+可变成本费用
盈亏平衡点产量法公式
即以盈亏平衡点产量或销量作为依据进行分析的方法。
其基本公式为：
式中：Q为盈亏平衡点产量(销量)；
C为总固定成本；
P为产品价格；
V为单位变动成本。
下一页
盈亏平衡点越低, 表明项目适应市场变化的能力越大, 抗风险能力越强。
【1】某企业欲建一新生产线生产一种新产品，年需固定