文档介绍：第八章 利润分配
第一节 利润分配概述
（二）、股份制企业的收益分配程序
1、弥补以前年度亏损
2、提取法定盈余公积金
3、提取任意盈余公积金
4、向股东分配股利
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第一节 利润分配概述
四、影响收益分配政策的确 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。
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2、固定或持续增长的股利政策：
将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
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固定股利或稳定增长股利
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优点：
① 稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
② 有利于投资者安排股利收入和支出。
缺点：
在于股利支付与盈余脱节，同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。
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3、固定股利支付率政策：
该政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。
理由：
这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。
但是，这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。
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固定股利支付率
公司的股利政策——固定股利支付率为50%
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4、低正常股利加额外股利政策：
该股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。
理由：具有较大灵活性；使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
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习题
1、按照剩余股利政策，假定某公司资金结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ ）用于投资需要。
A. 180万元 B. 240万元
C. 360万元
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2、除息日开始，（ ）
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3、对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是（ ）
A. 剩余政策
B. 固定股利政策
C. 固定股利比例政策
D. 正常股利加额外股利政策
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第三节 股票的分割与回购
一、股票股利
发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。
发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。
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发放股票股利对股东和公司的意义
对股东而言，股票股利的意义：
第一，如果公司在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。
第二，事实上，有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降，这可使股东得到股票价值相对上升的好处。
第三，发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将有较大发展，盈余将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至反致略有上升。
第四，在股东需要现金时，还可以将分得的股票出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税率低，这使得股东可以从中获得纳税上的好处。
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发放股票股利对股东和公司的意义
对公司而言，股票股利的意义：
第一，发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。
第二，在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价格，从而吸引更多的投资者。
第三，发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加强股价的下跌。
第四，发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。
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二、股票分割
股票的分割是指将面额较高的股票交