文档介绍：城投模式大兴：10区域龙头谁是下个中
天城投
2010年03月22日06:33理财周报杨蓝蓝我要评论（0）
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一二级联动开发利于降低成本，京投银泰具备三***宝：“土地、资金和开 发能力”。
“刚开始客户不接受，城投模式大兴：10区域龙头谁是下个中
天城投
2010年03月22日06:33理财周报杨蓝蓝我要评论（0）
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一二级联动开发利于降低成本，京投银泰具备三***宝：“土地、资金和开 发能力”。
“刚开始客户不接受，说城投模式有什么搞头？现在大家基本没问题了，你 看这波地产的反弹，两个城投（云南城投、中天城投）还是龙头。”业内一位券商 分析人士对理财周报说，他在业内拥有为数众多的机构客户。
“他们总是要见到业绩才肯相信的。”
所谓城投模式，即一二级市场联动，实际上，城投模式的兴起并非是近两年 才出现的。但是它被广泛的认识和研究，确实是在2009年。
这一并不具有技术含量的模式正在掀起波澜。
城投模式正传
城市要搞市政建设，政府却没钱，怎么办？
“城投模式”首先解决的是地方政府“筹钱建市”的渠道问题，这也是“城 投模式”兴起的直接动力。
在这种模式下，“一方面，地方政府，通常是国土资源部委托城投公司对生 地进行一级开发；另一方面，城投公司通过资本市场进行融资，将资金投入到城 市建设中去，比如城中村改造，修建地铁等”，第一创业分析师陈晓波如此解释 “城投模式”。
“二级城市城镇化建设的巨大需求，是房地产‘城投模式'的优势所在。” 广发证券分析师沈爱卿认为。目前，全国已有360多个大中小城市成立了城投公 司，许多二三线城市也成立了城投公司。
实际上，一些知名的案例和公司，本质上就是城投类公司。招商地产的存在, 就是因为上世纪90年代中期起，招商局集团和深圳福田、南山等区政府的一级 开发合作而互动产生的，当时的福田和南山，即相当于今日的西部县城。
而陆家嘴，则更是上海为了开发浦东而设置的一个平台。在浦东的开发中， 诞生了现在知名的“浦东四虎”：如陆家嘴、张江高科、浦东金桥、外高桥。其 本质都是城投模式。
故而，城投模式名曰城投，实质上就是一二级联动开发的模式，也是寄生于 中国庞大而激越的城市化进程中，在强势地方政府主导下的产物，是政治力量与 市场力量的结合，若要追求其根源，则是中国土地制度的国有性质。
城投公司的优势是明显的。“虽然土地一级开发完成后，政府要将熟地收储， 城投公司同样要通过拍卖的程序获取土地，但由于城投公司有一级开发的优势， 一般能很容易地拿到需要的地。”陈晓波表示。
成本低，但土地一级开发项目利润率较低也是“城投模式”无法回避的劣 势，同时还要承受巨大的融资压力。
最重要的是，这一模式既然受益于地方区域建设，也必然受制于此。
如果浦东未能成为中国金融中心，蜗居一地的“浦东四虎”结局未可想象。 同样，若招商地产不在招商局集团支持下走出深圳，则恐怕早已随着深圳建设的 完成而消失。
城投模式发展机遇
显然，城投模式的发展是沿着中国城市化的线索展开的。
至2006年年末，我国东、中、%、%%， 我国城市化进程处在快速发展的时期，尤其是西部欠发达地区。这个背景催生了 中天城投和云南城投。
“昆明市定位于打造