衍生金融工具概述08.ppt

文档介绍：衍生金融工具概述08
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2、空头（卖出）套期保值
有某种外币收入的美国保值者和有美元支出的非美国保值者可以通过出售该种外币（非美国保值者的本币）期货合约保值。
操作举例
例，某美国公司衍生金融工具概述08
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2、空头（卖出）套期保值
有某种外币收入的美国保值者和有美元支出的非美国保值者可以通过出售该种外币（非美国保值者的本币）期货合约保值。
操作举例
例，某美国公司未来可收入120万马克，担心未来马克下跌，则卖出马克期货，操作如下：
现货市场
期货市场
2月3日
签订合同，预定3个月后收入120万马克，/$,
卖出10份6月交割的期货和约，，
5月3日
收到马克，/$兑换美元，
买入平仓，
结果
亏损5797美元
赢利（-
）××10美元＝5875美元
交叉套期保值
外汇期货市场上一般有多种形式外币对美元的期货合约，而很少有两种非美元 货币之间的期货合约。在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉套期保值。
交叉套期保值，利用品种不同但价格相关性强的金融期货合约为现货市场的某种金融商品进行套期保值
外汇期货交叉套期保值，是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。
举例
例如，日本一家公司在某年7月10日预计一个月后将收到一笔200万加元的款项。如果在此一个月中，加元对日元的汇率下跌，则该公司在收到这笔收入后将兑得较少的日元。
为回避这种风险，该公司自然应该利用外汇期货交易实行套期保值，然而目前在各外汇期货市场却没有以日元兑换加元或以加元兑换日元的期货合约可供该公司进行直接的套期保值。所以只能通过日元期货合约与加元期货合约实行交叉套期保值。
目前，$/￥，$/C$， C$/ ￥
$/ ￥
预测一个月后，$/ ￥
$/￥，$/C$， C$/ ￥
现货市场
期货市场
7月10日
签订合同，预定1个月后收入200万加元，$/ ￥,合20000万日元（2亿日元）
卖出10份9月交割的加元期货和约，每份10万加元，
合160万美元
买入16份9月交割的日元期货和约，
每份1250万日元，，合164万美元
8月10日
收到加元，$/ ￥兑换，
买入加元平仓，，盈利10万美元
卖出日元平仓，，盈利16万美元
结果

￥/$,
END