文档介绍：资产负债表
三、 资本结构分析
（一）概述
1、资本结构的三个层次：
负债与所有者权益总规模的对比
债务和权益的内部构成项目的比例
债务的分散程度（社会化程度）及股东持股构成状况。
2、企业资本结率
(一)短期偿债能力分析指标
对企业债务清偿真正有压力的是即将到期的债务，偿债能力即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。一般说来，企业偿还短期债务的现金应来自于流动资产的变现收入。
企业短期偿债能力分析指标有：
流动比率
速动比率
现金比率
营运资本
各项流动资产的周转速度指标也在一定程度上反映企业的短期偿债能力。
1、流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比值。它的计算公式如下
流动比率＝流动资产／流动负债
这一比率越高，则债权人的安全程度也越高，但过高的流动比率却降低了企业的资产利用率，表明企业过于保守。其次，由于流动资产包含了变现能力较差的存货和实际上不是资产的待摊费用，因此该指标的可靠性较差。
而且，流动比率还容易受到“操纵”。
一般认为，流动比率为2 : 1 对大部分企业来说是比较合适的。
2、速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比值。它的计
算公式如下
速动比率＝速动资产／流动负债
速动资产是企业所拥有的能够随时变现并用于偿
还债务的资产，包括货币资金、短期投资、应收票据
及应收款项，即流动资产扣除存货、待摊费用等变现
能力较差的项目，存货变现能力较差是因为存在着销
售以及压价的风险。近似地
速动资产＝流动资产－存货
速动资产是流动资产的一部分，速动比率要比流
动比率稳健，但其可靠性却也取决于应收账款的变现
能力。
一般认为，速动比率为1 : 1 对大部分企业来说是
比较合适的。但是不同行业之间流动比率合理水平值
的差异较大。
3、现金比率
现金比率是现金和现金等价物对流动负债的比值。它的计算公式是
现金比率＝（现金＋现金等价物）／流动负债 现金和现金等价物是速动资产的一部分，现金比率是更稳健的短期偿债能力指标。但是由于现金比率过于保守，除非企业正处于财务困境，否则很少被采用。
经营活动净现金流量对流动负债的比率则比现金比率更为常用。
4、 营运资本
营运资本是指企业的流动资产与流动负债之差,其计算公式为
营运资本＝流动资产－流动负债
营运资本是以绝对额来反映企业短期偿债能力的，显然，流动比率大于1，才可能有“营运资本”。
人们还常用营运资本与流动负债或负债总额对比来反映偿债能力。
（二）长期偿债能力(财务杠杆)指标
一般来说，长期偿债能力制约于以下三个因素。
其一是企业全部资产的实际价值，若企业正处于财
务困境，全部资产的变现收入就是偿还债务的保证；
其二是企业的资本结构即债务对资本的比例；其三
是企业的获利能力，这是企业长期偿债能力的基础。
企业长期偿债能力分析指标有：
资产负债率
有形净值债务比率
利息保障倍数
经营活动现金流量对总负债的比率
1、资产负债率
资产负债率是企业的负债总额对资产总额的比值。
它的计算公式是
资产负债率＝负债总额／资产总额
资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负
债融资的。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程
度的重要判断标准，该指标不论对企业投资者还是债
权人都十分重要，适度的资产负债率既能表明企业投
资者、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营安
全、稳健、有效，具有较强的筹资能力。
资产负债率是国际公认的衡量企业偿债能力和财
务风险的要指标，比较保守的经验判断一般为不高于
50%，一般认为60%比较好。实际分析时，应结合国
家（或地区）总体经济状况、行业状况、企业的历史
状况和目标以及竞争环境进行客观判定。
2、产权比率、权益乘数
它们是资产负债率的“派生”指标,计算公式是
产权比率＝负债总额／所有者权益总额
权益乘数＝总资产／所有者权益总额
很容易用资产负债率推算出产权比率和权益乘数。
3、债务与有形净值比率
债务与有型净值比率 是比产权比率更保守的比率，也显示债权人在企业破产时的被保护程度。