文档介绍：2002008888年年年 111 月月月 292929 日日日商品期货研悁究报告商品期货研悁究报告
黄金期货与上海黄金交易惦所黄金 TDTDTD套利枬模型探索王惠家
0755-82763135
2008 年 1 月 Wanghj@
套利品种合约对比:::
上市交易惦所上海期货交易惦所上海黄金交易惦所
交易惦品种敵黄金;;;Au;AuAuAu 黄金(T+D)(T+D);;;;Au(T+D)Au(T+D)
交易惦单位 1000 克克克/ 克///手手手手 1000 克克克/ 克///手手手手
报价单位元元元(元(((人民币人民币)/)/)/克)/ 克克克元元元(元(((人民币人民币)/)/)/克)/ 克克克
最旫小变动价位 元元元/ 元///克克克克 元元元/ 元///克克克克
每日价格最旫大波
不超过上一惊交易惦日结算价±±±5±555%%%% 不超过上一惊交易惦日结算价±±±5±555%%%%
动限制敥
周敻一惊至敠周敻四:::09:090909::::00000000----11111111::::30303030;;;;13131313::::30303030----15151515::::30303030;;;;21212121::::00000000----02020202::::30303030
交易惦时间上上上午上午午午9:00 —11:30 下午 1:30 —3:00
周敻五:::09:090909::::00000000----11111111::::30303030;;;;13131313::::30303030----15151515::::30303030;;;;
交割品级金含量柎不低于 %%%%的金锭的金锭。。。金含量柎不低于 %%%%的金锭的金锭。。。
交割地点交易惦所指敗定交割仓库择库存货、、、择库取货、择库取货(((任意惱指敗定仓库存取(任意惱指敗定仓库存取)))
最旫低交易惦保证敃金合约价值敔的 777%7%%% ( (交易惦所交易惦所暂定为合约价值敔的 9%)9%)9%) 合约价值敔的 777%7%%%
交易惦手续恋费约约约909090 元元元/ 元///手手手手((((交易惦所交易惦所+++期货公司收取+期货公司收取))) 约约约成交金额的约成交金额的 . 121212%%%%((((交易惦所交易惦所+++期货公司收取+期货公司收取)))
交割方式实物交割实物交割
敬请阅读末页的重要说明
2002008888年年年 111 月月月 292929 日日日商品期货研悁究报告商品期货研悁究报告
套利模型说明:::
理论上上海期货交易所黄金期货合约与上海黄金交易所黄金延期交易合约的套利空间主要取决于五大因素:
A. 保证金占用成本本;B. 佣金成本本;C. 交割割成本本;D. 仓储成本本;E. 冲击成本本。
交易所规则成本本计算公式
成本本(元元元/克克克)克))) 备注
期交所金交所期交所金交所
保证金比率:9% 保证金比率:7% a. 两市场各投入合约金额 16 %的保证金的资
保证金占用 p ×16 %