文档介绍：市场仍不成熟
ChinaVenture投中集团《2011年中国基金募资顾问机构调查研究报告》中,受访者普遍认为当前LP市场发展面临诸多障碍,其中最大问题在于LP缺少对GP的甄选和风险控制能力。同时,《2011中国LP调查研究报告市场仍不成熟
ChinaVenture投中集团《2011年中国基金募资顾问机构调查研究报告》中,受访者普遍认为当前LP市场发展面临诸多障碍,其中最大问题在于LP缺少对GP的甄选和风险控制能力。同时,《2011中国LP调查研究报告》也显示,当前本土LP市场在投资理念、政策环境、LP甄选GP的能力等方面存在诸多不足。
“不足为奇,国内LP群体发展不成熟一直备受诟病。”EMA董事及亚洲区总裁叶庆同时表示:“目前国内LP群体过于单一,并偏好高风险和高回报,喜欢快进快出,大多比较急功近利。”
事实的确如此,与私募相关的投资理念只是在一线城市被广泛接受,而二,三线城市则是:在募资过程中,PE经常碰到潜在LP表示自己不需要知道私募的模式和逻辑,只需要知道将来赚多少钱就可以了。
相比之下,在欧美成熟市场中,LP对GP的选择通常会看基金以往业绩,包括内部收益率,现金回报率、团队稳定性与投资理念是否符合自己的投资思路,但是在国内,常听到的三句提问是:有没有快速上市的项目、多久才能上市、最迟多少年就会拿回本金。
进一步来说,即使这些DE吸引到了LP,也并不意味着就可以高枕无忧了。在国外。LP很可能每半年和GP会谈一次,但内容绝不涉及投资项目,而是讨论经济走势及未来数年某些新技术的发展。但国内LP对GP的热情是出乎想象的,他们经常会发短信或亲自打电话询问已经投资的项目能否上市,业绩如何。每次听到这些故事,很多PE只能无奈赔笑。
据了解,目前本土LP往往采用一些形式来参与经营与决策:或者LP方人士在投资决策委员会中占一定比例,委员会实行投票制,开会变成“双边谈判”;或者LP自己设立一个专家咨询委员会来监督GP的投资,如果专家咨询委员会反对,投资