文档介绍：广州地铁六号线工程融资模式分析
摘要:本文阐述了广州地铁六号线工程现行的融资模式,对现有融资模式进行详细的优劣分析,并从项目运营收入、建设期资金控制及资金到位情况三个方面进行融资风险分析,运用科学的风险管理方法提出相应的防范措施金全部由银行贷款所得,并在建设期结束后分年度继续安排财政性资金偿还。
对于轨道交通建设项目,广州市政府除了对其进行资金支持外,同时给予了多项优惠政策。首先,广州市政府向广州地铁总公司授予广州市轨道交通项目特许经营权;其次,广州市政府从电价上给地铁公司以优惠;再次,从税收政策上,将地铁建设定位为民用防空工程,减少了建设成本。
多年来,广州市轨道交通建设项目均具有较强的融资能力,融资成本较低。国内几乎所有的政策性银行、商业银行都将广州轨道交通项目作为其最优质客户,竞相提供优惠的贷款及其它金融服务。
现有融资模式的优劣分析
现有的融资模式是一种以地方政府财政资金为主导,并通过银行贷款为辅的财政投融资模式,模式比较简单。
优点
(1)政府投入的可靠性
2010年,广州市GDP超过到10000亿元,财政预算内收入超过700亿元,广州市计划每年安排财政性资金(包括土地收益资金)不少于50亿元。完全可以满足项目建设资金需求。
作为城市轨道交通建设资金的主要来源,广州市土地收益资金近年来持续健康、稳定增长,因此项目建设资金的主要来源较为可靠。
(2)借款来源的稳定性
多年来,广州市地铁建设项目具有较强的融资能力,融资成本较低。国内几乎所有的政策性银行、商业银行都将广州地铁项目作为其最优质客户,竞相提供优惠的贷款及其他金融服务。因此,广州市轨道交通六号线将获得国内政策性银行、商业银行的支持与服务。
(3)便于项目管理和协调
广州地铁总公司是政府专门成立的建设、运营、管理项目的公司,一方面拥有项目管理所必须具备的生产技术、管理、人员条件,另一方面也具备良好的运营和管理项目的能力,由其负责地铁六号线的建设及运营管理,便于整个项目的管理和协调。
(4)股东之间关系简单明确
广州地铁总公司作为政府的全资公司,各个项目干系人之间不存在任何的信托、担保和连带责任,关系明确简单。政府对地铁这项城市基础设施的规划、运营、管理、维护等方面有绝对决定权,有利于日后地铁运营时盈利性和公益性的统一。
(1)融资渠道单一,财政负担严重
广州市政府投资地铁的资金主要来源于财政资金、土地出让金和银行贷款,渠道比较单一。广州市政府每年都有很大比例的财政资金用于地铁建设,因此占用了一些更需要财政进行投资的项目的资金,提高了这些资金的机会成本,降低了财政资金的利用效率。广州地铁建设的剩余资金都来自银行贷款,偿还银行贷款和利息进一步增加了市政府的财政负担。
(2)容易造成投资的低效率
广州地铁总公司是广州市政府属下直接负责建设和经营地铁等轨道交通设施的唯一国有企业。在地铁的建设和经营中,缺乏竞争机制,存在垄断问题,容易导致经营效率低下的问题。
3融资风险分析及对策
本项目的融资主要采取政府投资和银行贷款