文档介绍：3盈利能力及其质量分析1
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中庸是至高的境界，应以中庸的态度来看待各项指标。各项指标应维持合理的度，过高和过低都不好。
总体上，不管限公司 2010年度 单位：元
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项目
本期金额
上期金额
非流动资产处置利得合计
157,
173,
其中：固定资产处置利得
157,
173,
债务重组利得
79,255,
42,799,
政府补助
26,726,
767, 26
其他
77,
116,
合计
106,218,
43,857,
营业外收入明细表
编制单位：金花企业（集团）股份有限公司 2010年度 单位：元
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主业亏损，营业外收入弥补
分析：公司营业利润两年来均为亏损，获利主要依靠营业外收入（资产重组利得、银行免息、政府补助、金花投资承担补亏款等），该类利得属不可持续性收益，企业仍应依靠经营主业获利才能健康、可持续地发展。
更多案例：岳阳林纸（600963）、西北化工（000791）、深南电（000037）、深康佳（000016）ST盛润（000030）、ST东盛（600771）等。
盈利质量分析
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主业亏损，营业外收入弥补
如何看待上市公司主业亏损，营业外收入弥补的现象？
中国上市公司壳资源有价值，即管制垄断价值，或经济学中的管制租。
盈利质量分析
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主业亏损，投资收益弥补
案例：皖能电力（000543）
盈利质量分析
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利润表
编制单位：安徽省皖能股份有限公司 2010 年 1-6 月 单位：元
项目
本期金额
上期金额
一、营业收入
1,695,445,
1,355,626,
减：营业成本
1,679,793,
1,246,437,
营业税金及附加
1,224,
3,399,
销售费用
272,
162,
管理费用
6,911,
7,939,
财务费用
66,392,
73,403,
资产减值损失
5,551,
5,007,
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号填列）
143,525,
64,582,
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
52,007,
28,703,
二、营业利润（亏损以“－”号填列）
78,824,
83,858,
加：营业外收入
69,239,
26,799,
减：营业外支出
1,100,
101,
其中：非流动资产处置损失
1,
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）
146,964,
110,555,
减：所得税费用
17,578,
18,071,
四、净利润（净亏损以“－”号填列）
129,385,
92,483,
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主业亏损，投资收益弥补
分析：皖能电力2010年上半年主业亏损6470万，。投资收益增加主要系公司持有的华安证券有限责任公司和国元证券股份有限公司股份现金分红较上年增加所致。此外，公司净利润还有很大一部分来自非经常性损益收入（主要来自政府补贴）。
更多案例：用友软件（600588），哈投股份（600864）等。
盈利质量分析
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主业亏损，投资收益弥补
延伸阅读：
（1）上市公司花200亿“理财”，副业补主业警惕假繁荣（资料来源：-13/）
（2）上市公司投资收益冰火两重天，炒股最多亏损逾五成（资料来源：http