文档介绍：国内上市与非上市股票期权激励操作模式介绍
股票期权激励的含义
股票期权(Stock Option)是一种金融衍生工具,是指期权持有人享有按买卖双方约定的价格,在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利。股票期权交易出现于20世纪20年代,标准的股票期权合约于1973年在芝加哥期权交易所挂牌交易。
经营者股票期权(Executive Stock Options简称ESO)则是将股票期权这一概念借用到企业管理中而形成的一种激励制度,是指经营者在与企业所有者约定的期限内,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业普通股股票的权利,这种股票期权是公司内部制定的面向高级管理人员等特定人的不可转让的期权。
目前国内上市公司通常采用股票期权激励模式,而非上市公司大体采用虚拟股票期权的操作模式,而不同类型和发展阶段的公司往往在操作细则上也存在诸多差异。
股票期权激励的作用
经营者股票期权制度是一种面向企业经营者的风险报酬激励制度,期权激励的好处主要是把企业经营成果在所有者与经营者之间进行最优的分配,并由双方共同承担经营风险,从而诱使追求自身利益的经营者做出符合所有者目标的行为选择,使经营者在追求企业剩余的过程中,自身效益也随之增进,从而经营者自身效用最大化的目标与所有者效用最大化的目标相一致,即实现二者间的“激励约束相容”。
目前,全球前500 家大工业企业中,有89%己向经理人实施了股票期权报酬激励制度。在欧美国家,股票期权在管理人员收入中所占比重也越来越大。从1997年开始,我国深圳、上海、杭州、武汉等地的企业陆续开始试行股票期权激励制度。
股票期权激励的类型
股票期权模式:
股票期权模式是国际和国内流行的上市公司长期激励方法,是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。激励对象可以将其获授的股票期权在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买上市公司一定数量的股份,也可以放弃该种权利。
2006年《上市公司股权激励管理办法(试行)》的出台进一步宽松了上市公司股票期权激励的实施环境,国内如苏宁电器、海尔、苏泊尔、新华都等上市公司均普遍采用此种模式。
虚拟股票期权模式
而股票期权模式类推到非上市的有限责任公司,就是虚拟股票期权模式。虚拟股票期权模式由“股票期权模式”激励方案改进而来。虚拟股票期权激励是针对非上市或有限公司现在(及可预见的时期内)无法达到上市标准而不能
实行标准的股票激励而实行的一种变通形式的措施。
相对于股票期权模式,该方法实际上是进行了三次“虚拟”:有限责任公司的总出资额比照股份有限公司制“虚拟”为总股本,并划为等额股份;对个人进行奖励时保持总股本不变,将“虚拟”的股票期权奖励给个人;对个人的长期激励实质是个人获得“虚拟股票”在授予和卖出时的价格差。
规定期权的获受人按照授予计划在约定时间,以约定价格和数量购买公司的虚拟股票。虚拟股票获受人在行权时购买的是虚拟股票,以簿记形式登记期权的授予、行权和虚拟股票的持有状况。持有人享有行权溢价收入、持有虚拟股票升值收益和分红权,但不享有投粟表决权且在一定时期内不得流通,只能按规定分期兑现。虚拟股票可在公司满足上市流通条件时转变为完整意义的股权。
虚拟股票期权激励的本质是薪酬的延期支付,虚拟股票内部价格的确定依托于企业的高成长