文档介绍：负债经营
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企业负债经营探讨
摘 要
企业负债经营是企业在一定风险条件下为追求其经济利益最大化，通过银行借款、发行债券以及商业信用等形式吸纳负债筹资的资金成本就低于权益资本筹资的资金成本。负债经营还可以使企业保持适宜的现金流。财务管理的目标不是为了获得大量的现金，而是为了在保证企业生产经营正常运转的前提下，保持最适宜的现金流量，让全部资金都能有效运作，获取最大效益。采用负债经营后，当企业获得大量利润并有现金净流入量时，既可以用多余现金偿还债务，降低财务费用，维护企业信誉，又可以将闲置现金进行合适的投资，非常灵活方便。
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2 企业负债经营理论综述
负债经营是指企业以已有的自由资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新产品新事业等。产生财务需求，发生现金流量不足，而通过银行借款，商业信用和发行债券等形式来吸收资金。并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。简单来说，企业筹资一般是两种途径，一方面是企业所有者投入的资金以及留存收益转增的资本；而另一方面企业通过银行信用和商业信用等方式筹集的资金即负债，而企业通过银行信用和商业信用等方式筹集资金的这种经营方式也就是负债经营。一般而言，经营方式都会带来一定的风险。
1、融资速度快。负债经营是通过举借债务方式来获得资金，而这种方式较容易获得资金，限制性条款较少而且程序较为便捷；
2、融资富有弹性。通过负债经营方式取得的资金，自主性比较强，资金使用比较灵活，富有弹性；
3、融资成本低。通过负债经营这种方式来进行融资只需商业信用优越，无需其他费用或办理其他手续，融资成本比较低．使得企业在市场竞争中取得有利的地位；
4、融资风险较高。负债融资到期偿还本息，如果资金安排不当，就会使得企业财务发生危机。除此之外，利率波动等因素也会影响财务支出。
1、负债按其偿还期的长短可区分为流动负债和长期负债。流动负债，是指企业须在一年或超过一年的一个营业周期内动用流动资产或举借新的流动负债来偿还的债务；长期负债，是指企业向金融机构或其他单位借入的偿还期超过一年或长于一年的一个营业周期内的借款。
2、负债按其形成可区分为借款性质的负债和自发性的负债。借款性负债，是指企业在筹资过程中有意识地主动增加的负债，如像银行借款，发行债券等形成的负债；自发性负债，是指随着生产经营活动的进行，而自动形成和增加的负债，如应交税金、应付福利费、应付工资、应付利润、其他应付款和预提费用等。
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3、负债按其是否肯定可区分为实有负债和或有负债。实有负债是指事实上已经发生，企业必定要承担偿还义务的各项负债，如银行存款等；或有负债是指对尚未确定的未来事项可能需要承担的经济责任，如应收票据贴现、未决诉讼等。
企业负债经营的原则
第一、如果举债对企业效益没有增加，那么，不举债；
第二、如果举债对企业效益只有很小影响，只能少量负债；
第三、如果举债对企业效益有相当大正面影响时，可以举债，但必须研究举债的“度”。
假定资产负债率在50％时，总资产规模2000万元。其中净资产(资本金等)1000万元。总负债为1000万元(流动负债700万元、长期负债300万元)。若100万元资本金须产生经营成果100万元效益(考虑资金占用费)，1000万元负债须产生经营成果80万元效益，这时要求企业税后利润为180万元。换算出：税前利润总额为275万元，当产值利润率是5％时，企业年产值则是5500万元，月产值为458．3万元，日产值为20．83万元(按法定工作日算出)。若企业扩大生产规模，就要审查投入项目，分析新的负债对企业产生的影响。负债是否在即时偿还能力范围内(增加的速动资产足以偿还流动负债)，可以适当扩大规模。如果扩大规模后，企业不能届时偿还增加的负债，或有损企业自身信用，这样的负债应予拒绝。宁可不扩大生产规模，也不能轻易举债。企业负债经营，就是通常所说的“借鸡下蛋”。企业本身资金不足，靠负债经营最大的利是借助负债的力量发展壮大自己，而最大的弊是负债越多风险越大，企业的负债比例超过一定的极限，随时有倒闭的危险。
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