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投行业务债权融资简介节选课件.ppt

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文档介绍:3.1 上市公司融资工具族谱
在实际操作中,融资工具的选择还需结合各种融资工具的特点,根据融资平台的现状、市场环境、具体融资需求来确定
由于监管层计划对权证制度改革,A股分离交易可转债的审批目前已经暂停,重启时间有较大不确定性
公开增
3.2.1 A股公开增发(续)
发行程序简单:发行程序较为简单,发行人可根据不同需求,制定不同策略
对二级市场冲击小:仅向不超过10家投资者发行,且有锁定期限制,对二级市场冲击较小
监管机构较为支持:由于投资者范围较小,且对市场影响有限,市场波动时期易获得监管机构的支持
盈利:无硬性要求
分红:无硬性要求
定价:不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%,现金发行项目以竞价机制确定发行价格和发行对象
对象:不超过10家特定对象
锁定期:控股股东、实际控制人及战略投资者锁定期3年,其他投资者锁定期1年
A股非公开发行的发行程序较简单、对二级市场冲击较小,但发行规模受限、定价效率一般
发行审批条件
优点
发行规模受限:受投资者家数及锁定期限制,融资规模相对有限
定价效率一般:由于锁定期的限制,投资者参与非公开发行时,通常要求相对市价20-30%左右的折让
投资者申购积极性:对于行业成长性较为稳定的公司,较长的锁定期可能会制约投资者申购的积极性
目前公布非公开发行预案的上市公司较多,可能影响审核时间
关注公司质地和行业前景:投资者较为关注公司的质地和行业发展前景。对于未来前景明确、业绩增长较快的行业和公司,投资者参与热情相对较高
需要提前锁定需求:核心工作在于提前落实认购需求
不足
关注重点
3.2 股权融资工具
3.2.2 A股非公开发行
规模:2009年以来,通过非公开发行融资项目的规模和家数大幅增加。2009年,A股市场共完成现金类非公开发行项目73单,融资规模合计约1,157亿元
2009年大型非公开发行项目均顺利完成:2009年,随着市场未来预期逐渐趋于一致,投资者对于定向增发认可程度有所上升。保利地产、浦发银行、东方电气等较大规模发行项目均达到计划融资规模上限。近期,随着市场波动加大和非公开发行项目增多,投资者参与态度逐步趋于谨慎
目前非公开发行预案较多:目前有157家公司提出非公开发行预案,其中规模较大的包括中国铝业(110亿元)、京东方A(100亿元)、西南证券(71亿元)等


2019年以来A股非公开发行情况
A股非公开发行预案情况


A股非公开发行市场概况

数据来源: Wind资讯、中信证券资本市场部
2019年以来A股市场前10大非公开发行(现金认购)
所处阶段
家数
获得批文尚未实施
5
通过发审会
11
通过股东大会
127
董事会预案
15
家数合计
158单
计划融资规模合计
2,420亿元
名称
公告日
定价方式
募集资金(亿元)
认购家数
大股东认购比例
定价相对市价折让
主承销商
浦发银行
20090930
竞价
150.00
9
-
-12.96%
中信/国泰/瑞银
京东方A
20090609
竞价
120.00
10
25.00%
-46.67%
长江/国信
华夏银行
20191022
定价
115.58
3
100%
85.77%
中银国际
保利地产
20090716
竞价
80.00
8
18.75%
-20.94%
中信证券
ST东航
20091224
竞价
64.13
10
36.30%
-22.51%
中金公司
ST东航
20090703
定价
55.63
1
100.00%
-26.70%
中信证券
东方电气
20091203
竞价
50.45
8
50.00%
-12.19%
中信证券
首开股份
20090721
竞价
47.46
7
-
-29.28%
中信证券
金地集团
20090819
竞价
42.36
9
-
-22.61%
国信/中金
辽通化工
20190111
竞价
37.61
10
39.88%
-40.83%
国信证券
3.2 股权融资工具
3.2.2 A股非公开发行(续)
盈利:最近3个会计年度连续盈利(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前净利润相比的孰低值),最近24个月内曾公开发行证券的,不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形
分红:近3年累计现金分红不少于近3年实现的年均可分配利润的30%
规模:公司拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额30%
定价:配股价格无硬性规定,仅要求发行价格不低于每股净资产值
发行审批条件
监管机构较

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上传人:xiang1982071 2022/6/30 文件大小:1.37 MB

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