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5月流动性观察及6月展望:6月降准降息可期,短期债市维持牛平格局.docx

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文档介绍:二级市场:月利率债成交降温,国债利率大幅上行
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资金需求:
5 海外:
5
月股票市场资金需求环比回落
月人民币持续调贬,美日德国债收益率恢复上行
汇率:月美元指数震,发 行量环比上升12091.78亿元,净融资额环比上升15691.50亿元。分品种来看,5月 国债发行6773.20亿元,到期3424.70亿元;政策银行债发行5048.80亿元,到期 1370.00亿元;地方政府债发行13024.58亿元,到期1352.26亿元。

图18:各品种利率债发行规模 图19:各品种利率债净供给规模
-5000国债
亿元20000
政策性银行债■地方政府债国债 政策性银行债■地方政府债
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亿元 3000025000
2000015000
100005000
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数据来源:东北证券,Wind数据来源:东北证券,Wind5月同业存单发行量继续回落,净供给较上月大幅下行。5月同业存单发行10931.80 亿元(环比下降2928.20亿元),到期16438.17亿元(环比上升5636.91亿元),净 融资-5506.37亿元(环比下降8565.11亿元)。
5月同业存单发行利率整体上行,中长端利率大幅上行.截至5月28日,1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别为1.6290%、1.7930%、2.2108%, 1个月同业 存单发行利率较上月末小幅下行2.73BP,但本月走势仍为上行;3个月及6个月同 业存单发行利率较上月末分别大幅上行20.70BP. 22.63BP.
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宏观研究报告-数据

东北证券股份
NORTHEAST SECURITIES CO..LTD.
图20: 5月同业存单净供给规模下行图21: 5月同业存单发行利率整体上行
亿元一总发行量 总归还量一净胆资量
30000 -)
20000
10000
0
-10000
-20000
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数据来源:东北证券,Wind数据来源:东北证券,Wind
图23:同业存单成交量环比下降
—同业存单成交总额
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亿元
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二级市场:5月利率债成交降温,国债利率大幅上行
5月利率值成交环比下降。5月利率债成交量为164346.75亿元,较4月环比下行 14923.37亿元。分品种来看,国债成交46115.25亿元(环比下降13902.91亿元); 政策银行债成交86265.72亿元(环比下降18448.65亿元);地方政府债成交15305.09 亿元(环比上升767.50亿元)。5月同业存单成交量环比下降。5月同业存单成交量 为41533.84亿元,较4月环比下降7695.49亿元。
图22:利率值成交额环比下降
亿元 ■国债■政策银行债■地方政府债
200000 -I 180000 - 16000

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