文档介绍：结构突变下我国碳交易市场价格波动
摘要:文章选取国内六大碳交易所成交均价日数据，将其对数化为日收益率，通过修正的 ICSS 方法检测出各序列的方差结构突变点，将结果化作虚拟变量带入 EGAＲCH 模型，分析加入突变点前后EGAＲCH 模型结构突变下我国碳交易市场价格波动
摘要:文章选取国内六大碳交易所成交均价日数据，将其对数化为日收益率，通过修正的 ICSS 方法检测出各序列的方差结构突变点，将结果化作虚拟变量带入 EGAＲCH 模型，分析加入突变点前后EGAＲCH 模型的各参数变化状况。实证发觉加入突变点前后的 EGA ＲCH 模型，各区域碳交易所收益率序列中α+β值较加入突变点之前均有小幅的降低，极大似然值均增大，AIC 值均减小。实证结果表明加入方差结构突变点之后，可以有效降低收益率序列波动的伪持续性。
关键词:碳价波动;结构突变;修正 ICSS 算法;EGAＲCH 模型
引言
以气候变暖为主的全球气候变化已成为 21 世纪各国共同面临的环境与进展挑战，而温室气体如 CO2 的排放是当前气候变化的首要缘由。为了更好地实现节能减排目标，通过实施碳减排权提高能源效率并获得相应收益，全球碳市场和碳金融交易体系开头逐步建立。如今世界上主要的碳排放交易市场体系包括:欧盟碳排放权交易体系(EUETS)，美国酸雨方案的二氧化硫(SO2)排放交易体系等。中国作为负责任大国，主动参与到全球遏制气候变暖活动中，乐观进行碳交易市场活动。2011 年 10 月，国家批准以北京、上海、天津、重庆、湖北、广东和深圳七省市为试点建立区域碳交易市场进行碳配额交 易，七省市碳市场于 2013 年 6 月至 2014 年 6 月间相继开市进行交易。这七家试点碳交易所自成立后，碳配额成交量与成交金额稳步持续上
升，从开头进行碳配额交易到 2016 年 12 月，总碳配额交易成交量已超过 8670 万吨，总碳交易成交额突破30 亿元。目前，我国碳排放交易市场正在启动阶段，碳市场进展还不够成熟、预期寿命不确定，与传统金融市场相比，受到配额安排制度、信息泄露等诸多外界因素的冲击，碳市场价格波动更为猛烈，消灭结构突变。因此，科学推断碳价的结构变化特征，将结构突变纳入到对整个碳市场价格波动的争辩中，对全面生疏碳价波动的内在规律，建立与我国低碳经济进展相符的全国性碳交易市场，使我国更好地进行国际碳市场交易具有重要意义。而，目前，国内外关于结构突变点的争辩多数都只针对均值或者方差某一方面来进行的，而关于碳排放权交易价格的结构突变点的检测方法，主要是用 Bai－Perron 方法进行均值结构突变点检测，且争辩对象主要是针对国际上较大的碳排放体系的交易价格。
模型构建
方差结构突变点检测
对方差结构突变点的检测，目前应用最广泛的是修正的 ICSS 算法，其是在 ICSS 算法基础上进行改进的，克服了 ICSS 算法中的不足。文章将构建修正的 ICSS 算法来检测国内六大试点碳交易市场的方差结构突变点。
实证分析
样本选取
我国七大试点碳交易所披露的数据类型各异，考虑到数据选取的全都性，样本内的数据表示为当日交易额/成交量的日成交均价。
重庆碳交易市场由于披露信息太少，可获得数据量过少，缺乏统计意义，因此文章选取北京、上海、广州、湖北、深圳及天津六碳交易所的数据进