文档介绍：期货基础知识
1、期货交易的基本特征
合约的标准化
交易的集中化
双向交易
对冲机制
杠杆机制
期货交易的基本特征——标准化合约
期货合约的标准化便利了期货的连续买卖，使之具有很强的流动性，极大的简化了交易过程，降低了交易成制风险。
期货交易制度——交割制度
期货交割
是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。包括：
1、实物交割——商品期货
2、现金交割——股指期货
期货交易制度——强行平仓
强制平仓制度是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓的制度。
期货品种
1、商品期货
2、金融期货
农产品期货
金属期货
能源期货
NYBOT 经济作物---棉花咖啡可可
CME 畜禽产品----黄油、鸡蛋、 生猪、活牛、猪腩
CME 林产品:木材 Tocom 天然橡胶
CBOT 谷物期货---小麦玉米大豆
伦敦金属交易所(LME)--- 铜、锡、铅、锌、铝、镍
纽约商品交易所(COMEX) ---黄金、白银、铜、铝
纽约商业交易所 (NYMEX)
伦敦国际石油交易所 (IPE)
商品期货
1、商品期货
外汇期货
利率期货
股指期货
1972年5月，CME设立了国际货币市场分部(IMM) －最早的金融期货
品种：欧元、英镑、加元、日元和瑞郎等
1975年10月，CBOT上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市。
1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约
S&P500 恒生指数 日经Nikkei225
金融期货
2、金融期货
郑州商品交易所
白糖 强麦 棉花 玻璃
菜油 PTA 早籼稻 甲醇
大连商品交易所
黄大豆1号、2号 豆粕 豆油
塑料 PVC 棕榈油 焦炭
铜 铝 锌 铅 线材
螺纹钢 橡胶 燃油 黄金 白银
中国金融期货交易所
沪深300股指期货
2010年4月16日
全球的期货交易中
金融期货占90% 商品期货只占10%
期货市场的功能
1、规避风险
2、价格发现
3、风险投资
1、规避风险
规避风险是指利用期货市场上套期保值的交易方式，来回避掉现货市场上价格波动的风险，从而锁定成本和利润。期货是有效的风险管理工具。
2、价格发现
期货交易所聚集了众多的买方和卖方，通过在场内进行期货交易，各自把所掌握的，对某种商品供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。这样，通过期货交易所就能把影响某种商品价格的各种因素集中反映到期货市场内，其所形成的期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求状况以及价格可能的变动趋势。
期货交易类型
1、 套期保值
2、套 利
3、投 机
套期保值指在期货市场上买进（卖出）与现货市场数量相当但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
套期保值的原理
１、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
２、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两
者趋向一致
套期保值交易的基本原则：
1。交易方向相反
2。商品种类相同或相关
3。商品数量相等或相当
4。月份相同或相近
1、 套期保值
2）套期保值类型及应用
买入套期保值（多头套期保值）
特征:
--- 在期货市场做多
--- 担心其将来需求的商品价格或要偿还的负债价格上涨或升值
卖出套期保值（空头套期保值）
特征:
--- 在期货市场做空
--- 担心其拥有的资产或商品价格下跌或贬值
套期保值举例
单位
某电缆企业
行业特点
订单结构式是以招标形式的长期订单为主，采购分批进行
风险点
成本风险，铜价占原材料成本80%以上。铜价波动剧烈
行业背景
预期铜价上涨
企业情况
2月份计划在4月采购500吨铜，以目前的价格采购科以保证生产利润
现货市场
2006年2月
现货价格为46000元/吨
2006年4月
在现货市场以66000元/吨的价格买入500吨铜
结果
现货市场多支付20000元 /吨
期货市场
2006年2月
以48500元每吨的价格买