文档介绍：辽宁省企业海外并购的风险与对策研究
王小红,何 艳 摘要:海外并购是辽宁省企业提高国际竞争力的有效途径,但也是一项高风险的投资活动。辽宁省企业在并购过程中的主要风险包括政治、法律、融资和整合风险,这就要求企业针对这些风险,提前做好低海外并购的成功率。
(二)法律风险
在海外并购过程中,复杂的法律环境、多样的文化环境以及双方追求利益最大化的目的,都会使企业面临法律风险。而我国还没有形成一套有关对外投资活动的完善的法律法规,企业进行海外并购势必涉及到诸如公司法、劳工法、环境法以及反垄断法等纷繁复杂的法律条文,一旦出现问题,东道国就会在法律真空的条件下任意处置我国并购资产。辽宁省企业也会遇到东道国的法律风险,甚至会由于自身法律知识的欠缺,而在合同中留下“陷阱”。另外,部分辽宁省企业进行海外并购只是受政策的鼓励或投机的驱使,却并不了解东道国的法律,从而增加了投资的法律风险。
(三)融资风险
企业的海外并购资金可以通过内部融资和外部融资两种途径获得。内部融资的最大风险是会占用企业过多的流动资金,从而降低资金的流动比率以及对外部环境变化的快速调适能力;外部融资则使企业承担着巨大的还款压力,增加并购后的现金紧张度。目前,政府对企业的海外并购在融资渠道、融资方式、外汇等方面的鼓励措施仍缺乏力度。除了北方重工、大连机床集团等大中型企业外,省内开展海外经营的多是一些中小企业。而政府在融资政策上对中小企业和民营企业不够重视,使其在海外并购中处于不利地位。
(四)整合风险
并购可以给双方带来“1+1>2”的收益,而这仅仅靠企业规模扩大是不够的,还需要对被并购企业的管理结构、原有业务、企业文化等要素进行整合,以形成双方的完全融合。整合是整个并购过程中的核心步骤,在这一阶段,企业所面临的风险主要有管理、文化和经营等风险。管理风险是由于并购双方管理的理念和制度的差异给企业造成的风险;文化风险是国家、民族以及企业间文化差异造成的风险;经营风险则是由双方的市场定位、营销策略和品牌差异等造成的。辽宁省企业缺乏熟练掌握国际贸易、WTO规则等方面知识的跨国经营人才。据调查,辽宁省在海外企业从事经营管理的人员中,大学以上文化程度的只占1/3左右。这不利于带动企业并购后经营管理水平的快速提高,也不利于海外经营业务的快速拓展。人才的匮乏加大了辽宁省企业海外并购的整合难度。
二、辽宁省企业海外并购风险的规避策略
海外并购已成为现阶段辽宁省企业成长壮大的有效途径。在国际金融危机的形势下,实力较强的辽宁省企业也加快了“走出去”的步伐,不断地利用跨国并购进行自身的国际化。但是,企业需要针对并购存在的各种潜在风险,做好风险评估工作,采取有效措施降低和规避风险。
(一)理性对待海外并购,妥善处理非经济风险因素
在并购前辽宁省企业应先对目标企业有较为全面的了解,尽量减少信息不对称,并购的时机和范围应服从企业的长远发展战略,寻找有能力控制经营的企业为并购对象。建立政治风险的超前预警机制,在政治阻挠还没有发生之前就做好超前布置和运作。政府也要有针对性地开展商业外交,牵头建立海外并购协调机制,为辽宁省企业海外并购提供更多服务。各职能部门要加强对实施“走出去”战略的统筹规划和指导,充分发挥指导、协调和信息咨询服务等作用,协助企业