文档介绍：复利现值和年金现值的计算
第一张，共三十五张，创建于2022年，星期二
单利计息：
只有本金参与计息，利息不参与计息
单利计算公式：
利息和=本金×利率×年数
第二张，共三十五张，创建于2022年，星期二
例如：
信托、外汇、黄金、期货、期权、黄金、房地产等
第十张，共三十五张，创建于2022年，星期二
货币时间价值
1 时间价值的概念
2 现金流量时间线
3 复利终值和复利现值
4 年金终值和现值
5 时间价值计算中的几个特殊问题
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第十一张，共三十五张，创建于2022年，星期二
1 时间价值的概念
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货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢？
第十二张，共三十五张，创建于2022年，星期二
1 时间价值的概念
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时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率
时间价值的真正来源：投资后的增值额
时间价值的两种表现形式：
相对数形式——时间价值率
绝对数形式——时间价值额
一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值
第十三张，共三十五张，创建于2022年，星期二
1 时间价值的概念
需要注意的问题：
时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值
时间价值产生于资金运动之中
时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢
思考：
1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？
2、停顿中的资金会产生时间价值吗？
3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？
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第十四张，共三十五张，创建于2022年，星期二
货币时间价值
1 时间价值的概念
2 现金流量时间线
3 复利终值和复利现值
4 年金终值和现值
5 时间价值计算中的几个特殊问题
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第十五张，共三十五张，创建于2022年，星期二
范例：
2 现金流量时间线
现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。
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1000
600
600
t=0
t=1
t=2
第十六张，共三十五张，创建于2022年，星期二
货币时间价值
1 时间价值的概念
2 现金流量时间线
3 复利终值和复利现值
4 年金终值和现值
5 时间价值计算中的几个特殊问题
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第十七张，共三十五张，创建于2022年，星期二
3 复利终值和复利现值
利息的计算
单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。
在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。
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第十八张，共三十五张，创建于2022年，星期二
3 复利终值和复利现值
复利终值
终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。
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第十九张，共三十五张，创建于2022年，星期二
3 复利终值和复利现值
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复利终值的计算公式：
上述公式中的 称为复利
终值系数，可以写成
（Future Value Interest Factor)，
复利终值的计算公式可写成：
第二十张，共三十五张，创建于2022年，星期二
3 复利终值和复利现值
复利现值
复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。
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第二十一张，共三十五张，创建于2022年，星期二
3 复利终值和复利现值
由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
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上式中的 叫复利现值系数或贴现系数，可以写为 ，则复利现值的计算公式可写为：
第二十二张，共三十五张，创建于2022年，星期二
货币时间价值
1 时间价值的概念
2 现金流量时间线
3 复利终值和复利现值
4 年金终值和现值
5 时间价值计算中的几个特殊问题
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第二十三张，共三十五张，创建于2022年，星期二
4 年金终值和现值
后付年金的终值和现值
先付年金的终值和现值
延期年金现值的计算
永续年金现值的计算
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年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
第二十四张，共三十五张，创建于2022年，星期二
4 年金终值和现值
后付年金的终值
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后付年金——每期期末有等额收付款项的年金。
后付年金终值的计