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中美贸易摩擦成因探析
一、宏观经济学恒等式和美国经常项目赤字的缘由
利用支出法和收入法所得到的一国的国内生产总值(GDP)在定义上是恒等的。在开放经济中,由于国际贸易的存在,从支出法得到GDP=C+I+G+X-M(1 毕竟是什么样的政策行为导致了这样的情形呢?或许通过考察在该时期内美国的利率变化可以得到确定的启示。一方面,由于利率准备投资的边际成本,当利率降低时,人们的投资需求就会相应地增加。另一方面,利率也是影响人们消费和储蓄行为的关键因素。从跨期消费的角度看,储蓄的目的是通过抑制现期消费以增加将来的消费。也就是说,利率实际上衡量了人们现期消费的机会成本。这样,当利率下降时,人们将更加偏好于现期消费,从而导致储蓄削减。从可以发觉,近年来,美国的年利率持续下调。以财政部三个月新发债券利率为例,%,但到2003年,%。依据格林斯潘2004年2月在美国国会的作证报告[2],美联储在2003年连续降息是由于要在全球经济的不确定性增加的状况下避开美国经济的衰退。他特别指出,2003年,由伊拉克战斗所带来的不确定性是一个特殊重要的考虑因素。
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其次,依据恒等式(3),假定其他状况不变,财政赤字的增加也将导致经常项目的恶化。从历史阅历看,在20世纪80年月,美国也消逝了巨额贸易赤字。许多政策制定者认为,正是里根政府削减税收和增加政府选购的政策所造成巨额财政赤字导致了巨额的贸易赤字。其缘由在于,减税政策刺激了美国的国内投资;这样,依据前面的分析可知,在私人储蓄没有相应增加时,活跃的国内投资将促使经常项目恶化。小布什政府和里根政府的状况特殊类似。从可以看出,近年来美国政府支出快速增加。从2000年的17888亿美元增加到2003年的21404亿美元。尤其值得留意的是,在“9·11”大事之后,美国政府为了打击恐怖主义,国防和战斗开支大幅增加。同时,布什政府将减税方案作为其刺激经济增长的核心政策,在2000年以来,美国的政府收入在持续下降。正因如此,尽管在2000年美国政府拥有2364亿美元的财政盈余,但到2003年,其财政赤字也已达到3042亿美元之巨。由于美国的巨额财政赤字主要是由一些“外生”的政策因素导致的,所以,在恒等式(3)中,我们可将美国的巨额财政赤字看作解释变量,而将其巨额贸易赤字看作是被解释变量。将上面的分析结果做一个简洁的总结。从宏观经济学恒等式(3)可知,美国的国内政策是导致其经常项目巨额赤字的主要缘由。一方面,低利率刺激了其国内投资,抑制了其私人储蓄。另一方面,布什政府的减税方案导致政府收入锐减的同时,反恐和伊拉克战斗等却导致其政府支出激增,从而造成了巨大的财政赤字。
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二、中美贸易摩擦的汇率因素
从前面的分析可知,美国的国内政策是造成美国经常项目赤字的主要缘由。但是,巨额的贸易赤字的确引发了中美之间的贸易摩擦。由于对华贸易逆差数额巨大,所以,美国政府不断指责中国利用不合理的汇率政策向美国倾销产品,从而阻碍了美国经济的良性进展。从历史阅历看,每逢美国的大选年,中国问题都会成为共和与民主两党相互借以攻击对方来争取选票的一个重要靶子。尽管这对理解中美贸易摩擦特殊重要,但本文不想就此作详细的论述,而只是从经济的角度对中美贸易摩擦的缘由作进一步的分析。
一个国家的出口X随其真实汇率EP*P的增加而增加,其中E为该国的名义汇率(即一个单位的外币可以兑换E个单位的该国本币),P为该国的价格水平,而P*则表示外国的价格水平。同时,一个国家的进口则随其真实汇率的增加而下降,随该国的消费者的可支配收入Yd的增加而增加。所以,当一国对他国拥有巨大的贸易赤字时,一个很自然的反应就是向他国施加压力,通过转变汇率来改善现状。依据,美国对华贸易逆差在其总的贸易逆差中的比例的确很高,基本上维持在25%左右,这构成了美国向中国施压要求人民币升值的直接缘由。
自2001年以来,美国开头通过美元贬值来改善其经常项目状况。迄今为止,美元对欧元贬值了33%,对日元贬值了15%。弱美元政策提高了美国产品对欧元区和日本的竞争力。但是,由于中国实行人民币钉住美元的汇率政策,人民币也随着美元而一道贬值,这使得中国产品的竞争力也增加了。在美国看来,中国利用钉住美元的汇率政策共享了美元贬值的好处。由此可见,独享美元贬值好处的企图或许是美国要求人民币升值的间接缘由。
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三、美国对华贸易逆差长期存在的结构缘由
相对而言,中国在劳动密集型产品方面具有比较优势,而美国则在技术密集型产品方面具有比较优势,在自由贸易状况下,美国将从中国进口劳动密集型产品,而中国则从美国进口技术密集型产品。而且,假如美国进口的中国产品的总价值(在汇率折