文档介绍：第5章 企业盈利能力分析
主要内容
企业盈利能力分析目的与内容
资产经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析
上市公司盈利能力分析
盈利质量分析
会计政策对盈利能力的影响分析
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
一、企业盈利负债利率、资本结构和所得税税率等。综合以上因素的影响，净资产收益率表达式为：
净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利率）×净资产负债比]×（1-所得税税率）×100%
明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系，运用连环替代法或差额计算法，可分析各个因素变动对净资产收益率的影响
例5-4，四川长虹2007和2008年度财务报告中的与净资产收益率有关的数据如表5-4所示，要求采用连环替代法计算分析各因素变动对净资产收益率的影响
表5-4 四川长虹有关数据 单位：百万元
项目
2008年
2007年
平均总资产
平均净资产
负债
负债与净资产之比
负债利息率
%
%
利息支出
利润总额
息税前利润
净利润
所得税税率
%
%
总资产报酬率
%
%
净资产收益率
%
%
表注：负债利息率按利息支出/负债推算
所得税税率按（利润总额-净利润）÷利润总额推算
根据表7-1资料，对四川长虹的净资产收益率进行分析如下：
分析对象：%-%=-%
连环替代分析（从2007年开始）：
2007年：[%+（%-%）×]×（1-%）=%
第一次替代：[%+（%-%）×]×（1-%）=%
第二次替代：[%+（%-%）×]×（1-%）=%
第三次替代：[%+（%-%）×]×（1-%%）=%
第四次替代：[%+（%-%）×]×（1-%）=%
总资产报酬率变动的影响：
%-%=-%
利息率变动的影响：
%-%=%
资本结构变动的影响：
%-%=%
税率变动的影响：
%-%=%
总的影响：-%+%+%+%=-%
第三节 经营盈利能力分析
一、反映经营盈利能力的指标
反映经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率，统称为收入利润率；另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称为成本利润率
（一）收入利润率指标
营业利润率，是指营业利润与营业收入之间的比率
营业净利率，是指净利润与营业收入之间的比率
销售息税前利润率，是指息税前利润与营业收入之间的比率
收入利润率指标是正指标，指标值越高越好。分析时应根据分析目的与要求，确定适当的标准值，如可用行业平均值、全国平均值、企业目标值等
例，根据四川长虹利润表及其附表资料，结合上述企业收入利润率的计算公式，可计算四川长虹2008年的收入利润率相比2007年的变动情况，见表5-6
表5-6 四川长虹收入利润率 单位：百万元
收入利润率指标
2008年
2007年
营业收入
营业利润
息税前利润
利润总额
净利润
营业收入利润率
%
%
营业净利率
%
%
销售息税前利润率
%
%
从表5-6可看出，四川长虹2008年各项收入利润率较上年均有所下降，说明商品经营盈利能力均出现了下降。各项收入利润率从不同角度或口径，说明了营业收入的盈利情况。其中，下降幅度最大的是销售息税前利润率，％；％；％
（二）成本利