文档介绍：普通高等教育“十二五”国家级规划教材 21世纪经济学系列教材
宏观经济学
组 编 教育部高教司
主 编 高鸿业
编写者 刘文忻（北京大学）
冯金华（上海财经大学）
尹伯成（复旦大学）
y
IS曲线
r%
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第二节 IS曲线
投资系数d不变：β与IS斜率成反比。
边际消费倾向β不变：d与IS斜率成反比。
d是投资对于利率变动的反应程度。
d较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。
变动幅度越大，IS曲线越平缓。
反之，d＝0时，IS垂直。
β大，IS曲线的斜率就小。
β大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。
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第二节 IS曲线
三、IS曲线的经济含义
（1）描述产品市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。
（2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。
利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。
（3）IS曲线上任何点都表示i=s。
偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。
（4）处于IS曲线右上边某一点，i＜s。利率过高，导致投资＜储蓄。处于IS曲线左下边，i＞s。利率过低，导致投资＞储蓄。
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y
r%
y1
相同收入，但利率高，
i＜s区域
r3
r2
r1
r4
利率低，
i＞s区域
y
y
y3
IS
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第二节 IS曲线
四、IS曲线的平移
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第二节 IS曲线
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第三节 利率的决定
一、利率决定于货币的需求
定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品。
M0=硬币+纸币（现金）
M1=现金（硬币+纸币）+银行活期存款（可开支票） （狭义货币）
现金是处于银行之外的在公众手里持有的
活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。
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第三节 利率的决定
M2=M1+银行定期存款（小额定期存款、短期储蓄存款+货币市场互助账户）
（广义货币）
小额定期存款值小于一万美元的定期存款
短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下的定期存款
货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备金的贷款
M3=M2+银行发行的各类大额定期存单
（货币近似物）
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第三节 利率的决定
货币需求的定义：表示人们愿意手持一定数量的货币。
人们想要持有的货币数量
它是主观意愿
利率是人们持有货币的机会成本
⑴交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。
⑵谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。
两个动机为：L1 = L1（y）= k y，随国民收入变化而变化
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第三节 利率的决定
⑶投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。
L2 = L2（r）=w－hr，随利率变化而变化（r指百分点）
为了计算方便，经常被简化为：L2 = －hr
二、流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）
证券价格随利
率变化而变化。
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第三节 利率的决定
当认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时，
会将所有货币换成证券。货币投机需求为0 。
利率越高，证券价格越低。
人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖出获利。
利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。
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第三节 利率的决定
反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价格不再上升，而会跌落。
将所有证券全部换成货币——不管有多少货币，都愿意持有在手中。
以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。
流动偏好陷阱：
利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；
不管有多少货币，都愿意持有在手中；
国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。
流动偏好：人们持有货币的偏好。
货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。
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第三节 利率的决定
三、货币需求函数
实际货币总需求
L = L1+L2
= ky-hr
名义货币量仅计算票面价值，用价格指数P加以调整。
名义货币需求
L＝(ky-hr)P
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第三节 利率的决定